第三章外汇业务与汇率折算.ppt

(1)非抵补套利 把资金从低利率的货币转向高利率货币，从而谋取利差收益，但不同时进行反方向交易轧平头寸 例：假设日本市场年利率为3%，美国市场年利率为 6%，美元/日元的即期汇率为129.50/130.00。为了谋取利差，一日本投资者欲将 1.3亿日元转到美国市场投资1年。如果1年后美元/日元的市场汇率不变，仍为129.50/130.00。试比较该投资者套利与不套利的区别。 解：套利的情况： 1.3亿日元折美元为13000万÷130=100万美元，1年后投资美元收本利息折日元为：100万×(1＋6％)×129.5＝13727万(日元) 不套利的情况： 1年在日本的投资本利和为：13000万×(