第四章__汇率预测与风险管理.ppt

（ 2 ）以外币计价的国际投资和借贷活动（资本流动） 债权债务产生日与债权债务清偿日之间产生汇率变动 而引起的风险。 【例】 1987 年 3 月 1 日，英国兰德公司以每年利率 10% 向某 国银行借入 300 万美元，期限 1 年，当时汇率为 GBP1=USD1.5 ，英镑贷款利率为 12% 。兰德公司出售 300 万 USD 得 200 万 GBP 支持企业，一年后需还本利 330 万 USD 。一年以后， GBP1=US D 1.45 ，该公司偿还 330 万美元 共需英 镑 227.586 万，总借款成本为 13.79 200 -200 227.586 = ，高于 国内借款