中国公司赴TSX上市融资.pptVIP

持续的成本 监管和销售支出 – – – – – – – – 持续披露 –财务报表（审计费）、年度报告、重大变动 上市和提交费用、必要的法律意见 内控方面的财务报告 投资者关系 管理专家意见和咨询 法律责任 –保险 资金成本– 交易成本 每年递增的总成本从40万加元到200万加元不等 管理上市公司 ? 中国公司面对的挑战 – 资本市场及投资者联系－中国的机遇及风险 – 需要熟悉中国及北美的管理层及董事－内部培训 – 尽职调查－法律体系与商业实践中的不同 – 交流及沟通－语言、文化、翻译费用及时间 – 及时财务及运营信息流通 – 为达到上市公司标准而实施内控及更新会计制度－全球范围内的 问题 价值最大化 董事会 – – – – – – – 掌握中国及国际商业知识 行业专业技术及知识 上市公司及资本市场经验 声誉及有关记录 商业关系及网络 公司治理 聘用及解聘CEO 高级管理层 – 由CEO领导－分派任务及职责给总裁、CFO及公司秘书 – 需要对资本市场、法律环境及GAAP有经验的管理层及顾问 董事会与CEO制订公司策略 价值最大化 ? 投资者联系（IR) – 与运营策略及资本需求一致的IR策略及方针 – 得到董事会肯定后，由高级管理层传送信息到市场 – 进行持续披露：通过新闻发布、网站、路演及季度和年度审阅有 关财务资料的电话会议 – 在金融市场中建立信任和信用 ? 披露所有正面与负面信息及策略变化 ? 保守承诺，超出预测 ? 要求精确的财务预测及运营执行 价值最大化 ? ? 融资渠道 需要聘用具有市场能力及信用的投资银行并建立关系 投资银行对公司进行尽职调查，对公司的投资机会及法律问题进行 评估，然后协助公司对投资者进行融资 需要与投资者和银行建立关系，不断的寻找新资金来源，并对给予 其决策人机会及时间来了解公司及管理层 股本来源－两大类别 加拿大、美国及欧洲的机构投资者经常向上市公司投资50万加元 到1亿加元 几乎所有的私人投资者通过证券经纪人投资－作为一个实力强大 的团队，占融资及每日交易量50％以上 价值最大化 ? 债务来源 – – 商业银行－中国的及国际的 公司债券－通过投资银行出售给机构及私人投资者，通常利息 较高但担保较少 ? – – – 公司治理和对法律要求及报告规定的合规 聘用熟悉中国及北美法律及会计的专业人士 对于投资者而言，公司治理是主要问题－中国公司需要招聘具 有良好声誉及工作轨迹的独立北美董事 违反报告规定及法律要求可导致巨大花费并对上市公司价值造 成损害 成功上市 ? 在TSX媒体中心进行的上市仪式 谢谢 布雷克律师事务所 郭阳明，北京 James Chen，温哥华 1 中国公司赴TSX上市融资 2009年6月 TSX路演 加拿大布雷克律师事务所 郭阳明，北京代表处管理合伙人 James Chen，温哥华分所 议程 1. 布雷克律师事务所简介与近期有关交易状况 2. 成功故事 3. 直接上市 4. 间接上市 5. 重组问题 6. 综合评论 7. 管理上市公司 8. 价值最大化 布雷克律师事务所 150多年的悠久历史; 拥有560多名律师 在加拿大5个办事处、美国2个办事处、伦敦1个办事处、 北京1个办事处（逾10年） 2007年和2008年上半年名列Bloomberg和Thomson加拿大并 购交易榜第一 2008年名列Bloomberg加拿大股票发行和加拿大 Eqty/Eql/Pfd加拿大律师所担任发行顾问榜第2 与中国客户合作赴TSX上市的成功记录 荣获Practical Law Company (PLC)的“加拿大年度律师 事务所”称号和Chambers Partners的“加拿大年度律 师事务所”称号 布雷克律师事务所与TSX ? 2009年头3个月，加拿大成交87宗股权融资交易 ? 布雷克律师事务所代理了其中23宗，遥遥领先于 其他加拿大律师事务所 布雷克律师事务所与赴TSX上市的中国公司 ? 协助过十几家中国公司赴TSX上市 ? 行业领域涉及矿业、能源、化肥、风力发电、基 础设施、工业品制造、旅游与娱乐、医药等等 ? 截止2008年初，其中至少有两家的市值超过了10 亿加元 ? 自从经济衰退以来，我们参与完成了至少两家中 国公司赴TSX上市 成功故事：汉枫 ? ? ? ? ? ? ? 始于大连 园艺技术 在多伦多证券交易所创业板上市，升级到主板 多轮融资总额达到1亿加元 市值逾10亿加元 允许额外债务融资以扩大公司规模 创造历史：2006年在南京举行年度股东大会；屡次在中国召开董事会 会议 ? 2007年4月又筹得8千多万加元 ? 中国”