我国公司显性长激励机制研究.docVIP

我国公司显性长期激励机制研究 [摘要] 本文分析了公司主要显性长期激励机制的实现形式持股、期股、期权的特点和激励约束作用，结合我国公司的实际情况，认为现阶段我国公司的显性长期激励应以持股激励为主，积极推进期股激励、试点推广期权激励。我国公司应进一步优化股权结构，完善股权激励，建立有效的显性长期激励机制。 　　[关键词] 显性激励 持股激励 期股激励 期权激励 长期激励 　　一、概述 　　根据上市公司2005年度公开披露的有关信息，对作为主要激励对象的高级经营管理人员薪酬激励的研究发现，近年来，报酬以较快的速度增加，报酬的结构也在不断的改善，较多的采用与经营业绩相挂钩的方式，将报酬与公司净资产收益率回归分析表明，已经存在较显著的正相关关系，起到了一定的激励作用，但绝大部分的上市公司仍以短期激励为主，即采用固定工资+奖金或年薪制的方式，因此，我国公司在完善短期激励机制的基础上，加快建立长期激励机制，实施短、长期激励有效结合，建立完善的显性激励体系，特别是探讨建立有效的显性长期激励形式十分必要。 　　二、显性长期激励机制 　　目前显性长期激励机制按照激励对象持有股权的方式，大体可分为三种类型：持股激励、期股激励和期权激励机制。 　　1.持股激励机制。持股激励有广义和狭义持股之分，广义的持投是指激励对象以各种形式持有本公司股票或购买本公司股票(包括红股和优先股等)的权利。狭义的