技术面PVC蓄势待发.PPT

PVC:暖春过后是盛夏  ——2010年聚氯乙烯市场展望 2009年11月 2010年PVC价格模拟预测 消费方面集中释放 供给难以及时跟进 成本上升趋势明显 技术面PVC蓄势待发 资金面将成价格引擎 再度盘跌 蓄势拉升 筑底企稳 盘跌 2010年秋 产量跟进；需求淡去 09年冬季 电价调涨；物流障碍 2009年秋 需求疲弱；进口冲击 回顾暨展望：供需博弈循环 2010年春夏 需求拉动；供给偏紧 2010年PVC月度供需格局预测 一、消费方面：集中释放 建材、管材是PVC消费中最重要的构成部分 PVC消费与房地产和基建项目的景气程度休戚相关。 二、供给难以及时跟进 成本优势决定进出口变化 2003年反倾销之后出口增加，进口减少 2008年7月开始，乙烯法占据成本优势，进口增加，出口减少 2009年6月开始，进口逐步减少，出口缓慢启动 反倾销政策加之原油价格逐步走高 利润空间受到挤压 进口必将大幅回落 氯碱企业开工率低 盲目扩张引发产能过剩 竞争激烈导致开工降低 数据显示， 2009年下半年32%离子膜烧碱的价格处于05年以来的最低位 ;烧碱的大量库存导致PVC企业开工率降低。 产能转化产量，滞后期3个月左右。 月消费峰值120万吨 （同比增长15%） 月供给100万吨 （开工率60%） 库存隐性化 2010年春夏供需矛盾 三、PVC成本逐步抬高 四季度国内煤炭价格、电价的上涨直接带来了PVC生产成本的上升。 四、技术面PVC蓄势待发 目前期现价格都处于历史低价区。 五、资金面是价格变化主要引擎 2008年底，国内商品期货持仓保证金145亿元，8月13日420亿元；9月30日289亿元，11月26日517亿元。 结 语 2010年上半年将是做多PVC期货的历史良机，现货加工企业应及时在期货市场建立虚拟库存。 2009年11月 2009年对PVC企业来讲是惨淡经营的一年. 从中国聚氯乙烯制品消费构成比例可以看出，型材、门窗的消费占比最重，占到30%左右，而位居PVC消费构成第二位的是管材、管件，也达到20%左右，而像硬片、板材及其他型材也占比到8%以上。以上几类PVC下游产品均与房地产及基础建设相关，可见房地产行业与基础建设行业对PVC的影响还是很大的 。 从今年5月开始，国房景气指数连续四个月走高，目前已重回景气区间。同时，房地产开发投资和土地开发面积也有改善 ；通常地产项目开工6个月以后进入内部装修阶段，PVC消费会出现增加，我国钢材、水泥产量从3月份开始明显增加，6-8月份持续维持创纪录水平的产量，那么明年三月份（在淡季过去之后）PVC消费将集中释放 。 09年下半年进口PVC开始缓慢减少；后期会大幅减少 * 10月份以来，国内23种商品期货持仓量从509万手增至目前的839万手，增幅64.8% ；23种商品期货持仓保证金从289亿元增至目前的516亿元，增幅78.5% 。仅11月份至今，国内市场持仓保证金流入达116亿元。接下来的牛市氛围中，商品市场资金会进一步集中于供求失衡的商品以及处于低价区的商品 ；化工是年内商品涨幅最小的板块 ，资金流入也处于低位。 2009年对PVC企业来讲是惨淡经营的一年. 从中国聚氯乙烯制品消费构成比例可以看出，型材、门窗的消费占比最重，占到30%左右，而位居PVC消费构成第二位的是管材、管件，也达到20%左右，而像硬片、板材及其他型材也占比到8%以上。以上几类PVC下游产品均与房地产及基础建设相关，可见房地产行业与基础建设行业对PVC的影响还是很大的 。 从今年5月开始，国房景气指数连续四个月走高，目前已重回景气区间。同时，房地产开发投资和土地开发面积也有改善 ；通常地产项目开工6个月以后进入内部装修阶段，PVC消费会出现增加，我国钢材、水泥产量从3月份开始明显增加，6-8月份持续维持创纪录水平的产量，那么明年三月份（在淡季过去之后）PVC消费将集中释放 。 09年下半年进口PVC开始缓慢减少；后期会大幅减少 * 10月份以来，国内23种商品期货持仓量从509万手增至目前的839万手，增幅64.8% ；23种商品期货持仓保证金从289亿元增至目前的516亿元，增幅78.5% 。仅11月份至今，国内市场持仓保证金流入达116亿元。接下来的牛市氛围中，商品市场资金会进一步集中于供求失衡的商品以及处于低价区的商品 ；化工是年内商品涨幅最小的板块 ，资金流入也处于低位。