台湾金控产业结构、厂商行为与经营绩效之分析-WebJournalof.PDFVIP

2012 年11月第十五卷四期 • Vol. 15, No. 4, November 2012 台灣金控產業結構、廠商行為與經營績效 之分析 楊燿鴻 林雅惠 .hk 中華管理評論國際學報‧第十五卷‧第四期 1 台灣金控產業結構、廠商行為與經營績效之分析 楊燿鴻 林雅惠 摘要 本研究透過產業組織經濟學的SCP 架構來分析台灣 金控產業，驗證基本條件 是否影響市場結構 、廠商行為，進而影響廠商的經營績效。金控併購新的金 融機構後 ，市佔率增加，形成規模經濟，相較於其他未加入金控的競爭對手 而言，能獲得成本優勢，導致較高的利潤率。因併購策略而擴大市占率 ，產 生大者恆大的趨勢，增加整體 FHCs的經營績效。再者， 金控進行多角化策 略時，擴大企業的經濟效益，突破原本企業發展的空間格局，達到範疇經濟 的效果 。併購可同時創造了規模經濟與範疇經濟 。本研究發現台灣自 2002-2010 年來績效好的金控，反而是進入障礙 比較低，但卻能利用多角化 業務，在集團內創造效益 。目前台灣金控有 15 家，未來可能 出現金控併金 控的情況 ，進入障礙此時會再提高 ，進而讓廠商超額利潤出現 。本研究的實 證結果可提供未來台灣 金控業在經營方向上的參考。 關鍵字 ：SCP模型、行為主義、結構主義、資源基礎理論 __________________________ 楊燿鴻 中原大學企業管理系 林雅惠 中原大學企業管理系 中華管理評論國際學報‧第十五卷‧第四期 2 緒論 台灣在全球金融體系的演進與發展邁向國際化、自由化、集團化和大型化的 過程中，為使台灣 金融體系能更為健全的發展，而進行一連串的金融改革加 以因應。但自 1990 年政府開放民間新設銀行之後，台灣銀行業分支機構家 數增加過於迅速，使經營生態已由寡占市場 (Oligopolistic market)轉變為壟 斷性競爭市場 (Monopolistic competitive market) 。隨後因經濟不景氣的影 響，銀行經營成本提高，獲利能力下降，淨值報酬率減少，而逾放比卻節節 升高，致使銀行業的經營環境逐漸惡化。 不論是美國、歐洲或亞洲地區，銀行間互相合併的案件層出不窮。銀行間合 併的共同動機，主要在於達成經濟規模 (Economies of scale) 、健全經營績效 和強化競爭力。因為區域不同其背後合併之因素也不盡相同 。以美國而言， 合併案的增加是由於政府對銀行管制的鬆綁。歐洲地區銀行合併案件的產 生，是因應單一貨幣體系之實施。至於亞洲各國的銀行間的合併，則是與 1997 年亞洲金融風暴衝擊有關，政府認為銀行間的合併有助於改善銀行業的國際 競爭力，故對銀行合併採取鼓勵的態度。 而台灣由於銀行平均規模偏低，加上不少問題銀行之鉅額壞帳亟待解決，在 政策的鼓勵之下，也出現了不少銀行合併的案例。為了進一步改善金融機構 的經營困境，台灣 2001 年6 月通過「金融控股公司法」，以鼓勵金融業實 行垂直合併，該法於同年 11 月實施，並立即開始受理金控公司申請案。此 法開啟異業結合的大門，希望提供台灣 金融機構組織再造之有利環境，透過 跨業經營發揮綜效 (Corporate synergy) ，提升經營實力。 研究動機 國家的經濟發展與金融市場息息相關，金融業持續發展對經濟成長極為重 要，如何提升金融機構的經營績效，已成為政府金融改革的重要目標。為了 因 應金融多元化發展及服務需求，強化金融產業規模，提升經營綜合能力及 國際競爭力，以金控公司 (Financial holding companies, FHCs)的模式存在， 並極力使金融集團持股朝向股權集中化，財務資訊透明化、組織大型化、經 營多角化的發展方向，儼然成為台灣金融業的潮流，也代表跨業經營時代來 臨。 中華管理評論國際學報‧第十五卷‧第四期