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第四章 交易风险管理 国际财务管理 第一章 国际财务管理概述 【本章学习目标】 通过本章学习，掌握国际财务管理的概念和内容，了解国际财务管理产生的背景，了解国际企业的定义，掌握财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题，熟悉国际财务管理目标理论与实践冲突的内容，以及国际财务管理目标实现的限制因素。 第一章 国际财务管理概述 第一节 国际财务管理的概念 第二节 国际财务管理的内容 第三节 国际财务管理的目标 第一节 国际财务管理的概念 一 、国际财务管理的定义 二、国际财务管理产生的背景 三、国际企业的含义 四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题 一、国际财务管理的定义 国际财务管理定义的两种观点：一种观点认为国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题，国际财务管理就是跨国公司财务管理。另一种观点认为国际财务管理主要研究能在世界范围内普遍适用的原理和方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。 综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为： 国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际企业从事跨国经营活动所面临的特殊领域的财务管理问题，是现代财务管理在国际领域中的延伸。国际财务管理学站在企业的角度，研究企业在国际市场的财务活动及其财务关系，是一门与“国际金融”、“国际投资”、“国际会计”、“国际税收”等多种学科相交叉的边缘性学科。 二、国际财务管理产生的背景 国际财务管理产生的条件 ： （一）国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论与方法 （二）生产国际化形成国际直接投资财务管理理论与方法 （三）金融全球化形成国际筹资、国际证券投资等财务管理理论与方法 三、国际企业的含义 （1）跨国公司 所谓跨国公司是指在其他国家和地区拥有工厂、矿山等生产机构、销售机构和其他资产，在母公司的统一控制、指挥下从事国际性经营活动的企业。 （2）出口企业 这种企业在国内从事生产，其产品的一部分或全部向国外市场出口，既可在国内市场环境中从事经营，又可以满足国外市场的需要。 （3）合资企业 国内企业与国外的法人或自然人进行股权式的联合经营企业，是直接投资的一种方式。这个企业可以是跨国公司的子公司，合营各方的权、责、利均以所拥有的股权为基础。 （4）合作企业 国内企业与国外企业以及个人以契约为基础的联合经营，也是直接投资的一种方式，其各方的权、责、利在签订的合同中加以规定。 （5）独资企业 全部资本由外国投资者直接投资的企业，一般是跨国公司的子公司。 四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题 风险主要有 ：各国通货膨胀率不同，汇率和利率经常波动，各国政府不断调整对外汇的管理措施，进出口税率经常变动，以及政治上的民族排他主义浪潮等。 机遇主要有：可以充分利用全球性资金市场，为企业的跨国经营选择融资方式和获取最低成本的资金提供便利。因此，避免风险、把握机遇，也就成为国际财务管理工作的两个基本职责 。 第二节 国际财务管理的内容 一、外汇风险管理 外汇风险管理是国际财务管理的最基本内容之一，也是国际财务管理与传统财务管理最根本的区别所在。 企业进行跨国经营活动最基本的特点是在不同的国家之间进行的，在浮动汇率制下，由于受多种因素影响，汇率变化不定，因而产生外汇风险。 外汇风险可以使一个企业遭受意想不到的巨大损失，也会使企业获得额外收益。国际财务管理研究有关外汇风险的性质，以及避免和减少外汇风险的方法，并作出相应决策。 二、国际融资管理 融资管理是财务管理的最基本的职能，以低成本、低风险筹集大量资金，是国际企业具有竞争能力的主要表现。 国际财务管理研究各种融资方法、融资机会和金融工具，对各种融资方案进行预测、分析，从中选择资金成本低、投资风险小的最佳方案。 三、国际投资管理 国际投资是把筹集到的资金用于国际生产经营活动，以获取收益的行为。国际企业投资，按投资方式可分为直接投资和间接投资，按时间长短可分为中长期投资和短期投资。国际企业投资，往往要涉及比较复杂的环境因素和冒相当大的风险。所以，为了正确作出投资决策，国际财务管理就要研究投资机会，并进行评估和分析，掌握可行性研究的方法。 四、国际营运资金管理 营运资金的管理主要包括现金、应收账款及存货的管理。 营运资金的管理着眼于流动资金的处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最优的持有水平，最大限度地利用营运资金，以获取最佳的经济效益。 五、国际税务管理 第三节 国际财务管理的目标 一、国际财务管理目标的理论 二、国际财务管理目标理论与实践的冲突 三、国际财务管理目标的限制 四、国际财务管理目标的设定 （一）利润极大化 （二）净现值极大化 （三）资金成本极小化 （四