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财务管理 第一章 第一节 财务管理的概念和基本内容 概念 财务管理（financial management）是企业通过运用现代理财技术进行有目的，有计划和系统性的理财活动，以期有效地利用资源，实现为企业保值增值的目标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理财活动。 第一节 财务管理的概念和基本内容 基本内容 企业的财务活动表现为企业在生产过程中循环往复的资金运动。企业财务管理实际上是关于企业全部资金运动的决策过程。 包括： 投资决策， 筹资决策， 流动资金管理 股利分配决策。 第一节 基本内容:投资决策 投资决策 （Investment Decision） 投资是企业为了使经济资源增值而将其货币转化为资本的行为。根据投资的形式可将投资划分为实物投资（对厂房，设备的购置）与金融投资（对金融资产或有价证券的购置） . 实物投资与金融投资的区别 第一节 基本内容:投资决策 资本预算（Capital Budgeting）是指企业长期投资的计划与管理过程, 即对投资项目的资金投放，未来现金流量的大小，投资时间和风险的评估，并据此对现金流量进行风险调整，从而对各种投资方案进行比较选择。 财务管理的任务是应用一系列的投资评价指标（如NPV,PPP,IRR,PI等），对投资项目进行财务可行性分析，为企业投资成功提供决策方法上的支持，以最大程度保证投资决策的科学性。 第一节 基本内容:筹资决策 筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、数量、时间、成本、风险和 方案进行评价和选择，从而确定一个最优资本结构的分析判断过程。 资本结构（Capital Structure）是指长期负债与权益资本(普通股、特别股、保留盈余)两者之间的比例关系。其实也就是资产总额中负债所占的比例。 第一节 基本内容:筹资决策 资本结构决策的首要问题是确定企业资产负债率的高低。 当预期资产报酬率超过债务的利率时，增加债务的使用比例，会提高股东的净资产收益率或每股收益。 当预期资产报酬率低于债务的利率时，使用债务资本会增加财务风险，降低净资产收益率或每股收益。 第一节 基本内容:筹资决策 这种负债对于净资产收益率的作用叫，财务杠杆。 对于使用负债导致的净资产收益率下降甚至导致企业破产的几率，叫财务风险。 第一节 基本内容:流动资金管理 流动资金管理决策包括企业应该持有多少现金和存货，是否应该向顾客提供信用销售，如何以较低成本获得必须的短期融资等。 成功的流动资金管理是使公司的必需运行资金, 保持在最低水平。 第一节 基本内容:股利分配决策 股利分配决策是确定企业当年实现的税后净利在股东股利和企业留存收益之间的分配比例，即制定企业的股利政策（Dividend Policy）。 股利分配问题： 1.要不要分配红利 2. 如果决定分配，是派发股票股利还是现金股利？ 3.是否进行股票分割或股票回购？ 4．公司股利政策对企业资产结构，公司价值和股票价格的影响如何? 第二节 企业组织形式与理财特征 企业组织形式可按不同的类型进行分类一般按出资构成形式、是否参与管理和剩余索取形式将企业分为独资企业、合伙企业和公司制企业(包括有限责任公司和股份有限公司)。 独资企业是指由单个自然人独自出资，独自经营的企业，又称个人业主制。 第二节 企业组织形式:合伙企业 合伙企业由两个或两个以上的合伙人订立合伙协议，为经营共同事业，共同出资、合伙经营、共享收益、共担分险的营利性组织.其中包括普通合伙企业和有限合伙企业。 1、普通合伙企业由2人以上普通合伙人（没有上限规定)组成，所有合伙人都参与公司经营，对企业的债务负无限连带责任。 2、有限合伙企业由 2人以上50人以下的普通合伙人和有限合伙人组成，有限合伙人仅以自己投入的资本对债务承担有限的责任。 第二节 企业组织形式:公司制企业 公司制企业又叫股份制企业，是指由二个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企业。 公司制企业又分为股份有限公司和有限责任公司。 P5 P6 第三节 财务管理目标 企业财务目标(Financial objectives)是指通过企业财务管理所要达到的最终目的。 财务管理目标主要有以下三种： （一）利润最大化 （二）每股收益（净资产收益率）最大化 （三）企业价值最大化（股东财富最大化） 第三节 财务管理目标:利润最大化 利润是企业在一定时期内全部收入扣除全部成本费用后的余额, 是按照权责发生制原则计量的、衡量企业在一定期间内经营成果的综合性财务指标。 对企业来说,利润越大就意味