第六讲证严券投资基金.ppt

公司型基金 VS. 契约型基金 公司型基金 以发行股份方式募集资金，投资者购买基金公司股份后，以基金持有人身份成为投资公司股东，凭其持有股份依法享有投资收益。 在组织形式上类似股份有限公司，设有董事会和股东大会，基金资产归公司所有。 委托基金管理公司经营管理基金资产。 契约型基金 （又称单位信托基金）：投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约形式发行受益凭证而设立的一种基金。 没有基金章程、没有董事会，通过基金契约来规范三方当事人行为。 契约型基金 公司型基金 资金性质 通过发行基金份额筹集起来的信托财产 通过发行普通股票筹集的公司法人资本 投资者地位 投资者购买后成为基金契约当事人，投资者既是基金委托人，也是基金的受益人。 投资者购买后成为基金公司股东，对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。 营运依据 契约 投资公司章程 把投资者资金集中起来，按照基金设立时规定的投资目标和策略，将基金资产分散投资于众多的金融产品上，获取收益后再分配给投资者。 股票基金、债券基金、货币市场基金 债券基金 以债券为主要投资对象。 风险低、侧重于获取固定收益。 80%以上基金资产投资于债券。 股票基金 以上市股票为主要投资对象。 风险相对较高，侧重资本利得和长期资本增值。 60%以上的基金资产投资于股票。 国债、企业债、金融债。 可转债、打新股 货币市场基金 以货币市场工具为主要投资对象。 风险低，流动性强，购买限额低。 银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据、商业承兑票据等。 不得投资：股票、可转换债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级低于AAA的企业债、国内信用评级A-1级及以下短期融资券，流通受限的证券。 成长型基金、收入型基金、平衡型基金 成长型基金 追求资产的长期增值 投资于信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的成长型公司。 收入型基金 获取当期最大收入。(成长潜力小，损失本金的风险相对较低) 固定收入型 股票收入型 平衡型（混合）基金 分别投资于两种不同特性的证券，在取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之进行平衡。 适当的利息收益+普通股的升值收益。 主动型基金 VS. 被动型基金 主动型基金 力图取得超越基准组合表现的基金。 被动型基金（指数基金） 选取特定指数作为跟踪对象，其投资对象模仿某一股价指数或债券指数，收益随即期价格指数上下波动。 从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。 收益稳定、投资分散、流动性好 上证50ETF、嘉实沪深300、华安180、南方沪深300指数基金、广发沪深300指数基金、鹏华沪深300指数型基金 指数基金的优势 费用低：管理费低、交易费低； 风险小：投资非常分散，可消除非系统风险； 收益稳定：机构投资者为主的市场，指数基金可获得市场平均收益率； 可避险套利 伞型基金 伞型基金也称“伞子基金”或“伞子结构基金”，是基金的一种组织形式。在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金，这些基金称为“子基金”或“成分基金”；而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”。 常见的其他基金类别 保本基金 保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回报保证，除此之外还通过其他的一些高收益金融工具（股票、衍生证券等）的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期，就可以获得本金回报的保证。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低，同时又期望获取高于银行存款利息回报，并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又保有升值潜力的投资工具。 ETF (exchange traded funds) LOF (listed open-ended funds) QDII(Qualified domestic institutional investors) 创新型封闭式基金 几类特殊的基金 ETF (Exchange Traded Funds) ETF（交易型开放式指数基金） 是在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。 指数基金——被动操作的指数基金 以某一选定的指数所包含的成份证券为投资对象，依据构成指数的股票的种类和比例，采取完全复制或抽样复制，被动投资，是更为纯粹的指数基金。 开放式基金——独特的实物申购、赎回机制 投资者向基金公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子股票，想要变现，再卖出这些股票。因此，只有资金达到一定规模