第三章 企业资金筹集.ppt

第三章 企业资金的筹集 本 章 要 点 所有者权益和负债 权益资金的筹集方式及其优缺点 负债资金的筹集方式及其优缺点 第一节? 所有者权益和负债 一、所有者权益 是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余收益，也称股东权益或净资产。 所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积 未分配利润 留存收益 1、实收资本 是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企业形成法定资本的价值。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。 股东按照实缴的出资比例分取红利 。 2、资本公积 是指企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投资。 主要来源有：资本溢价或股本溢价。 3、盈余公积 是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的10%提取，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 ）、任意公积金（经股东大会决议提取）。 4、未分配利润 留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。 企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。 二、负债 是指企业过去的交易或者事项形成的预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 2、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。 筹资的概念 筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资金结构的需要，通过各种渠道，采取适当的方法，获取所需资金的一种行为。 筹资方式 指企业筹措资金所采用的具体形式，体现着资金的属性。 第二节 权益资金的筹集 一、吸收直接投资（股东直接投入） 非股份制企业、协议形式、“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润” 1、吸收直接投资的种类 （1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资 2、吸收直接投资的出资形式 （1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资 吸收直接投资的程序 3、吸收直接投资的优缺点 优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。 二、发行普通股——股份公司书面凭证 1、基本特征 （1）没有到期日 （2）股利不确定 （3）投资风险大 （4）资金成本高 2、价值要素 （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值 3、发行价格 公募（公开发行）public offering 发行价格=每股收益?发行市盈率 私募（不公开发行） private placement 4、普通股筹资的优缺点 优点 (1)没有固定的费用负担 (2)没有固定的到期日 (3) 降低债务筹资成本 (4)比优先股、债券更容易、更灵活 缺点 (1)筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权 A股、B股、H股、N股、S股等的区分 我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的区分。这一区分的主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。 A股 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。 B股 B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。 H股， N股和S股 H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是Hong Kong ，取其字首，在香港上市外资股就叫做H股。依次类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S，纽约和新加坡上市的股票分别叫做N股和S股 三、发行优先股 1、特征 （1）具有一定的优先权 （2）股息率预先确定且从税后利润中支付 （3）没有规定到期日 （4）没有参与权 2、优先股筹资的优缺点 优点 (1)没有固定的到期日 (2)股利的支付既固定又灵活 (3) 能降低债务筹资成本 (4)可产生财务杠杆利益 缺点 (1)资金成本高 (2)增加公司财务负担 (3)可能会产生财务杠杆的负作用 企业内部积累 盈余公积，未