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日盛嘉富國際/上海代表處 背靠大树好乘凉 ——论大陆汽车零部件业 日期：2002/12 重点摘要： 大陆汽车零部件历来处整车之从属地位，投资力度明显低于整车行业。惟近年来 零部件产业日益受到重视，1〜3Q2002 大陆汽车零部件企业营收增长 33% ，显 示零部件产业步入高速成长阶段。 大陆汽车零部件产业贸易逆差逐渐缩小，惟因进口许可证的陆续发放以及新车型 的不断推出，预计 1〜2 年内大陆汽车零部件进口增速将超过 15% 。 随着大陆整车市场急速膨胀， 2002 年大陆汽车零部件平均需求已接近 2000 年 零部件总产值的 2 倍，推估 2003 年零部件仍将呈现『供不应求』荣景。 大陆汽车零部件企业研发能力不足、资金短缺，未能掌控产品的核心技术(发动 机、底盘等关键零部件) ，使得国内零部件产业发展始终处于被动局面。惟劳动 力密集型、材料密集型的汽车零部件是大陆最具竞争力的产品。 大陆汽车零部件产业面临的入世冲击较整车制造更为直接，惟开放的零部件工业 也同时为参与国际竞争提供发展机遇。 大陆汽车零部件产业相当时期内还需依靠整车业之发展，研判中长期产业总体增 速仍受到局限，惟短期内由于汽车消费的激励将有快速增长。 『劳动密集型、技术含量低的产品』较具投资价值；此外，鉴于对大陆汽车售后 维修市场发展前景之乐观预期，研判『关注维修商市场的零部件供货商』应可抢 得机先，后势发展值得留意。 1 日盛嘉富國際/上海代表處 壹、 前言 受大陆汽车市场需求迅速扩大之激励效用，汽车零部件产业位于景气循环的上升阶段； 随着国内汽车保有量的不断提高，零部件工业中线向好。惟目前我国汽车零部件产业整体发 展水平较为落后，部分关键产品缺乏国际竞争力，加之未能掌控核心零部件的技术研发，入 世保护期过后大陆汽车零部件将面临重新洗牌。本文旨在通过对大陆汽车零部件产业现状及 入世后所面临的竞争压力的分析，并提出对零部件产业的投资建议。 貳、 大陆汽车零部件产业现状及市场前景分析 汽车零部件产业处整车从属地位，然近年国家逐渐加大零部件产业投资力度 汽车零部件处整个汽车工业的上游，是汽车业发展的前提和基础；在全球汽车工业价值 链中，汽车零部件价值占总价值链的 50% 。进入 90 年代大陆汽车工业投资出现爆发式成长， 1991~1995 年投资额为 RMB￥756 亿元，较『七五』期间增长 338.53% 。长期以来，汽车 零部件一直被视为整车的附属品，政府投资向来『厚此薄彼』；然1998 年起国家逐渐加大产 业投资力度，2000 年汽车零部件投资更逆势增长 10.34% ，显示零部件产业日益受到重视(参 见表 1) 。另一方面，大陆《汽车工业「十五」规划》明确提出要『发展经济型轿车，提高汽 车及关键零部件的制造水平，积极发展高效节能低排放车用发动机和混合动力系统』，零部 件工业作为国民经济支柱产业的基础，研判未来其投资比例还将进一步提高。 表 1 、1986〜2000 年大陆汽车零部件产业及汽车工业跨 5 年投资情况比照 七五 八五 九五 单位：% 1996 1997 1998 1999 2000 86’〜90’ 91’〜95’ 96’〜00’ 投 汽车 - 339.53 28.04 - 4.62 -3.92 -1.02 -7.73