2011注会财务成本管理课后习题积第七章企业价值评估.docVIP

第七章 企业价值评估 一、单项选择题 1.有关企业实体流量表述正确的是（ A ）。 A.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量 B.企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股东要求的必要报酬率 C.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分 D.企业实体现金流量，是可以供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额 E.实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，只包括股东的流量 【解析】企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本，所以选项B不对;企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用、必要的投资支出后的剩余部分，所以选项C不对;企业实体现金流量是可以供给债权人和股东的现金流量总额，所以D不对;实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，包括股东和债权人，所以E不对。 2. 按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（ B ）。 A.股利支付率 B.权益收益率　　C.企业增长潜力 D.股权资本成本 【解析】收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率(企业的增长潜力)和股权成本，其中，销售净利率是关键因素。收入乘数=销售净利率×股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率），股利支付率，销售增长率，股权