实质资产与金融资产.PPTVIP

第一章 投資領域的背景與議題 學習目標 對投資下定義。 區分實質資產與金融資產的不同。 陳述建構投資組合的主要步驟。 辨別金融市場的主要參與者。 了解金融市場的種類及發展趨勢。 本章架構 1.1 實質資產與金融資產 1.2 金融資產的分類 1.3 金融市場在經濟社會所扮演的角色 1.4 投資的步驟 1.5 市場競爭性 1.6 市場參與者 1.7 市場近年發展趨勢 1.8 本書綱要 實質資產與金融資產 實質資產 用來生產財貨與勞務的資產。 金融資產 對於實質資產本身或其收益的求償權。 金融資產的分類 固定收益型有價證券 在既定期間中按時支付特定現金流量的有價證券。 權益型有價證券 以股份代表公司擁有權的有價證券。 衍生性金融商品 價值及收益取決於其他資產的有價證券。 金融市場在經濟社會所扮演的角色 消費時機 風險配置 所有權和經營權分離 代理人問題：股東與經理人間因利益衝突所產生的問題。 公司治理的危機 會計醜聞 分析師醜聞 投資銀行醜聞 投資的步驟 資產配置 在投資組合中選擇各類資產的配置比例。 證券選擇 在各類資產中選擇特定的有價證券。 證券分析 對於特定有價證券所做的評估。 市場競爭性 風險與報酬的互換性 預期報酬較高（低）的資產通常也會有較高（低）的風險。 效率市場 消極型管理：不把注意力放在價格失衡的有價證券上，而是以買入持有多元化投資組合的方式進行投資管理。 積極型管理：會把注意力放在價格失衡的有價證券，或會對市場趨勢進行預測的投資管理。 市場參與者 金融中介機構 連結借貸雙方的金融機構，該類型機構主要先從貸方收取資金，然後再將資金放款給借方。 投資公司 替投資人管理資金的公司。通常一家投資公司可能會同時管理好幾個共同基金。 投資銀行 營業重點放在初次發行有價證券的金融機構，承銷是其主要的營業項目。 市場近年發展趨勢 全球化 投資環境跨國化以及各國資本市場彼此整合的趨勢。 證券化 轉手證券：將貸款（如房屋抵押貸款）建構成證券群組在市場上銷售。持有該類型有價證券的投資人可定時收到借款人償付的本金與利息。 以貸款做為抵押來建構證券群組，使其可以如其他有價證券在市場裡交易。 市場近年發展趨勢 財務工程 拆解，重組：將標的資產或衍生性金融商品結合重組以產生混合型的有價證券；或將某一證券的現金流量重新規劃以形成數種有價證券。 透過拆解或組合，依照客戶特質與需求量身訂作特定有價證券的過程。 電腦網路 * ? The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008 * ? The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008 * ? The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008