关注攻守兼备的医药白马股.PDF

证券研究报告——医药行业8月投资策略 顺势而为，选择PEG安全优质股 关注攻守兼备的医药白马股 告聚焦业绩成长个股 证券研究报告－医药行业2014年8月投资策略 证券分析师：张其立 证券投资咨询执业证书编码：S0980514070004 证券分析师：杜佐远 证券投资咨询执业证书编码：S0980512070001 证券分析师：邓周宇 证券投资咨询执业证书编码：S0980514030001 证券分析师：李少思 证券投资咨询执业证书编码：S0980514050001 证券分析师：林小伟 证券投资咨询执业证书编码：S0980514070002 证券分析师：贺平鸽 证券投资咨询执业证书编码：S0980510120026 2014年8月4 日 目 录  8月投资策略及推荐组合  医药政策动态及解析  14年中报业绩前瞻汇总  板块表现和估值评价  重点公司业绩预测一览表  2014年8月投资策略及推荐组合 14年8月投资策略：关注攻守兼备的优质白马股  中报整体预判：上半年医药行业整体增速放缓符合预期，上市公司业绩分化严重。 考虑到去年三季度全国范围内的反商业贿赂影响，以及新版GMP认证等影响因素 ，预计下半年行业增速以及上市公司业绩均会有所提升。  政策环境：下半年降价压力不大，政策向大企业、研发型企业倾斜趋势。7月政策 ：①公布 《中华人民共和国中医药法（征求意见稿）》，鼓励和支持社会力量举办 中医医疗机构，全面支持中药全产业链发展，医保支持保障中医药发展；②河北、 湖北公布基药招标方案均相对温和。下半年政策：①国家发改委中成药调价年内 恐难落地；②国家药监局正在制订加快国产仿制药审批的政策，如果顺利，可能于 8月份出台；③国家卫计委正在就 《关于完善公立医院集中采购工作的指导意见》 征求意见，正式稿最早8月份或可能正式公布。  投资策略：维持中期策略 《风雨彩虹、铿锵玫瑰》观点：下半年制药板块估值不贵 ，风雨之后迎彩虹；医疗板块处在政策红利初期，将成为未来5年投资主线，寻找 铿锵玫瑰。具体到中报密集披露的8月份，建议重点关注攻守兼备的大中型优质白 马股坚守动力强劲的中小型快速成长公司。经过长达一年的调整，白马股增速放 缓的预期已充分体现在股价中，目前估值处于历史底部区域，适合跨年度配臵。  8月投资组合建议：①攻守兼备的白马股：恒瑞医药、天士力、白云山、云南白药 、康美药业、华东医药、中恒集团；②崭露头角的成长股：香雪制药、安科生物 海南海药。 国信医药2014年8月推荐组合 股价 总市值 EPS PE 一年期 股票代 公司简称 PB PEG 投资评级 码 2014-7- （亿元） 合理价 31 13A 14E 15E 16E 13A 14E 15E 16E 600535 天士力 40.13 414 1.07 1.45 1.85 2.35 38 28 22 17 10.1 0.92 推荐 56-65 000538 云南白药 54.08 563 2.23 2.