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PE母基金在中国的发展与机遇 PE FOFs 创业融资之路 公开上市 IPO 私募股权投资 PE 创业投资 VC 天使投资 3F PE的资金来源渠道 PE母基金在欧美的发展现状 39% 2010年美元PE市场资金来自FOFs母基金的比例高达39% 40%-50% 一线品牌的PE·VC基金的资金来自母基金的比例高达40%-50% 最大户 母基金已超过养老基金成为欧美PE市场资金来源的最大户 PE FOFs = PE母基金 发改办“2864号文”助推PE FOFs在国内发展 国家发展改革委办公厅于2011年11月发布《关于促进股权投资企业规范发展》的通知（“2864号文”）。 其中特别指出：“投资者人数限制。股权投资企业的投资者人数应当符合《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》的规定。如果基金的投资者为集合资金信托、合伙企业等非法人机构的，应打通核查最终的自然人和法人机构是否为合格投资者，并打通计算投资者总数，且该等被打通后的最终投资人亦需满足单个投资人1000万元的最低出资要求，但投资者为股权投资母基金的除外。 ” 由于国内绝大多数的私募基金无法满足每个投资者1000万元的最低出资额要求，因而“股权投资母基金”成为最后的救命稻草。 目前PE FOFs在中国的三大阵营 中央军 600亿国创母基金 地方引导基金 上海创投，上海浦东，北京海淀，浙江，杭州，重庆，西安，青岛，宁波，黑龙江等 市场化人民币FOFs 外资FOFs代表 外资FOFs代表 雅登投资 尚高资本 磐石基金 艾德维克 PEFOFS.COM 一家专注于投资中国前25强顶级PE的 母基金(FOFs) 管理公司 关于紫马基金 紫马的四大产品线及一项尊贵服务 母基金产品线 ①盈基金 ②裕基金 ③丰基金 ④瑞基金 家族财团的专户管理 ①独立的基金账户 ②独立的财富顾问及投资管理团队服务 ③提供专业的资产配置的解决方案 ④定期高端商务沙龙 紫马FOFs的四大核心优势 紫马基金所获荣誉 “2012-2013年中国十佳基金中基金” 歌斐资产管理有限公司 元禾资本 银科创业投资有限公司 道合金泽 盛世宏明投资基金 紫马基金 宁波坤鼎股权投资管理有限公司 和玉复合投资基金管理有限公司 景天控股集团 深圳金晟硕业资产管理有限公司 紫马基金所获荣誉 紫马基金的战略合作伙伴 战略合作伙伴（部分） 紫马基金资质（部分） 媒体报道（部分） 紫马对九鼎的了解 勇于创新 剽悍凶狠 决策灵活 极度勤奋 专业团队 王之风 王之规 被投企业年收益率不能低于30%红线；回报倍数不能低于1变4，就是在退出的时候1块钱要变成4块钱。 王者之气 紫马基金分析了九鼎团队已经投资的全部PE项目，就进入价格（决定套利空间）、盈利增长、以及抗风险能力分别研究后得出结论如下： 九鼎所投资的全部PE项目平均PE倍数为12.4倍，基本属于市场价格（并不偏高），这保证了最基本的两倍以上套利空间. 九鼎所投资的全部PE项目自投资当年到2011年末的加权平均的销售收入复合增长率为31.2%，净利润复合增长率为32.0%，显著高于行业平均水平. 九鼎在2010年投资的31个项目，在2011年的经济显著下滑时期加权平均的净利润复合增长率为34.7%；远高于市场平均水平（2011年中国A股创业板净利润增长17%，中小板利润净增长3%，主板利润净增长-48%），体现了出色的抗风险能力. 综上所述，紫马基金认为，九鼎团队具备强悍的谈判议价能力，精准的对企业成长性的判断能力，以及优秀的风险控制能力。 紫马对九鼎的尽调 九鼎项目来源－项目筛选漏斗图 最终投资 通过审核 完成尽调 立项 接触项目 22 93 212 329 2326 紫马基金评价 – 据紫马统计，九鼎2011年接触的2326个项目里，立项率为 14.14％，完成尽调的比率9.1％，通过一审的比率4.9％，通过二审的比率4％，最终投资的比率0.95％ 所获荣誉（部分） 王之荣耀 紫马基金能帮到哪类投资人 想参与PE基金又担心风险的新进投资人 基金投资经验丰富但没时间打理财富的投资人 希望投资某一特殊类别基金的投资人 想参与顶级PE但信息不对称的投资人 希望少量资金尝试参与顶级PE基金的投资人 大势通达 傲领巨潮