格力公司财务报表分析.doc

格力电器公司财务报表分析 公司财务报表分析及评价 趋势分析 通过趋势分析对公司的会计报表进行整体分析，并研究比较各主要指标的发展趋势。 （1）财务状况趋势分析 以2010年12月31日作为基期进行比较。 从上表可以看出，公司2010年到2011年不论从总资产、流动资产、和非流动资产都有较大幅度的上升，而且是不断上升。说明公司营运状况很好，正在不断扩大生产规模。 对于流动资产部分，货币资金呈下降趋势，应收账款大幅度上升，存货有所上升但不是只是微升。其他流动资产部分呈下降趋势。综合的反应说明公司流动资产的增加是因为应收账款增加所导致，而货币资金不但没有增加，反而相应较少，这说明公司是通过赊销等方式扩大生产同时减少存货，以增加公司的流动资产。通过赊销可以增强购买者的购买欲，从而扩大销售。如果公司有足够的现金流维持生产，赊销不失为增强竞争能力的一个好办法。 对于非流动资产部分，整体上呈上升趋势，但是变化不大。金融资产大量减少，说明公司已经处置了很大一部分金融资产已获得充分的现金流。而固定资产的振荡可能反映公司进行了设备的更新换代，购买新设备，然后处置旧设备，已提高公司的生产能力。而无形资产及长期待摊费用的上升说明公司大力加强产品的开发和专利的持有等都可以增强公司的竞争能力。 对于负债和所有者权益部分，对应着资产的增加，负债和所有者权益也在上升。其中负债较至于所有者权益上升比例更大。 可以看出，在负债部分，公司的应付账款增加而短期借款减少，这也从侧面反映了公司的某些对银行的债务可能已经到期并进行了偿还。而应付账款的增加说明为了支持扩大的生产规模，公司的采购规模也在扩大，并采取了较多的赊销采购。而非流动负债的增加主要来源为长期借款。暗示了公司在偿还银行短期借款的同事又增加了长期借款，以短变长，缓解了公司的现金压力。 所有者权益部分，公司的资本公积减少，但未分配利润增加。公司可能利用资本公积进行了利润的分配。 （2）经营成果趋势分析 比较公司的利润情况，净利润翻倍增加。而净利润的增加主要来源于营业收入所带来营业利润的增加。虽然营业总成本也在增加，但观察发现营业的成本的增加与营业收入的增加几乎是相同步调的，说明营业成本的增加只是为了满足更多的销售，并无浪费成本的情况。也说明公司的总体经营状况良好。 （3）现金流量趋势分析 从资产负债表和利润表情况可以看出公司现金流量的具体变化，详细分析便不再进行。 结构分析 这里，主要分析公司的资产负债表结构进行分析 我们通过结构分析看到了格力集团资产负债表中各个结构所占的比重。 资产中，流动资产占有较大比例，说明公司资产的流动性较好。而负债中，流动负债也占有最大的比例，而所有者权益部分想对较少。说明公司是在利用财务杠杆，股东以少数的资产控制公司并获得给予债权人部分的高于利率的回报。 财务比率分析 对于格力，由于同行业数据不具有代表性，因此采取了青岛海尔作为标杆企业对企业的财务比率进行分析。 偿债能力比率 企业的偿债能力是以变现能力来衡量的，资产按变现能力或流动性分为短期资产和长期资产，而企业的偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能力。下面我们从这两方面分别对企业的偿债能力进行分析。 ·变现能力 流动比率 流动比率放映了企业短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。是流动资产与流动负债的比。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，这是给债权人看的重要指标。 由图中可以看出，企业的流动比率较之电器行业及机器制造业较低，但因为这个行业所包含的范围太过广泛，不具有可比性。而通过与青岛海尔的对比发现，格力电器的流动比率一直较低，远远落后于青岛海尔。可以看出格力电器的偿债能力较差，债务风险较高。 速冻比率 速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。 该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。 通过上图的比较可以看出，公司的速动比率一直落后于青岛海尔。但是确一直处于不断的上升之中，渐渐有超过海尔的倾向。说明公司正在不断改进存货水平，改善自己的经营管理。偿债能力的未来，是可以期待的。 ·长期偿债比率 同理，将两个企业的长期偿债能力进行对比。 长期偿债能力财务指标 财务指标名称 格力电器 青岛海尔2011033120110930资产负债率（%） 78.6 75.3 76.8 80.6 72.07 已获利息倍数 270.28 170.28 232.70 79.00 —— 资产负债率：资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它表示