特许经营管理概论之特许经营企业的财务分析.docx

特许经营企业的财务分析 国际连锁企业管理协会专家认为，财务分析是指人们利用财务报表等资料，从不同的侧面对特许经营企业的财务状况和经营成果作出进一步的剖析、比较和评价时所运用的一整套技术和方法。财务分析是对特许经营企业一定时期内财务会懂结果的全貌总结，为企业及其利益关系人下一步的财务预测和决策提供依据。做好财务分析工作具有重要的意义。 会计报表的使用者，无论是企业管理者还是企业外部有关方面，都有自己特定的目的，他们都希望从报表中获取对决策有用的信息。一般来说，特许经营企业的所有者较为关心企业经营成果、获利能力及其变动趋势；特许经营企业的债权人更为关心企业的偿债能力，长期债权人则关注企业的长期偿债能力等。因此，为了充分发挥报表信息的作用，报表分析任由他应当深入了解报表使用者的具体要求，尽可能有重点、有针对性地进行分析。 资料的来源渠道不外乎特许经营企业内部与外部两个方面。取得这些分析材料的难易程度主要取决于报表使用者是特许经营企业管理者还是特许经营企业外界有关方面。为特许经营企业内部管理服务的报表分析，很容易取得深入分析所需要的材料，如有关费用成本的详细资料。为特许经营企业的投资者、债权人等外部使用者服务的报表分析，则比较难以取得会计报表之外的其他资料。但对于股票公开上市的公司来说，报表分析者还可以从证券交易管理机构取得有关资料。此外，某些经济新闻媒介的有关信息也可以作为报表分析的参考依据。 国际连锁企业管理协会专家认为，特许经营企业财务分析常有的方法有两种：一是趋势分析法，就是根据连续几期的财务报表，比较各个项目前后的变化情况，来判断企业财务和经营上的变化趋势；二是比率分析法，根据同一期财务报表各个项目之间的相互关系，求出其比率，从而对企业财务和经营状况做出判断。下面运用比率分析法，主要对偿债能力、营运能力和获利能力进行分析。 1.特许经营企业偿债能力的分析 特许经营企业的偿债能力可分为短期和长期两种情况分别进行分析。 1）短期偿债能力分析 特许经营企业短期偿债能力是指偿还流动负债的能力。它主要是通过特许经营企业资产的流动性及其金额的大小表现的，通常包括下列几种比率。 （1）流动比率。这是特许经营企业的流动资产总额与流动负债总额之比，计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债 一般来说，流动负债应用流动资产来偿还。流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但是，过高的流动比率，也许是存货超储积压、存在大量应收未收账款的结果，说明滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用资金。根据经验，流动比率一般以2:1为宜。 （2）速动比率。流动资产扣除存货后的资产成为速动资产。速动比率是指速动资产同流动负债的比率，它反映特许经营企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。其计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债 速动比率越大，其偿债能力就越高。一般认为，速动比率应维持在1:1左右较为理想。 （3）现金比率。这是指特许经营企业现金与流动负债的比率。这里所说的现金，是指现金及现金等级物。这项比率可显示特许经营企业立即偿还到期债务的能力。其计算公式为： 现金比率=现金/流动负债 2）长期偿债能力分析 （1）资产负债率。也叫负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量特许经营企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额×100% （2）产权比率。也叫负债对所有者权益的比率，是负债总额与所有者权益总额的比率。 其计算公式为： 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% （3）利息保障倍数。又称已获利息倍数，是特许经营企业息税前利润与利息费用的比率，反映特许经营企业用经营所得支付债务利息的能力。其中，利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息。其计算公式为： 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用 国际连锁企业管理协会专家认为，一般来说，利息保障倍数至少应等于1.这项指标越大，说明支付债务利息的能力越强。就一个特许经营企业某一时期的利息保障倍数来说，应与本行业该项指标的评价水平比较，或与本企业历年该项指标的水平比较，来评价企业目前的指标水平。 2.特许经营企业营运能力的评价 营运能力反映了企业资金周转状况。通常来说，资金周转得月快，说明资金利用效率越高，特许经营企业管理水平就越好。反映特许经营企业营运能力的指标包括应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率等指标。 （1）应收账款周转率。这是指企业本期发生的赊销净额与同期应收账款平均余额的比率，反映应收账款的流动程