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开创资产管理之新蓝海 王玉 IB业务事业总部 Blue Ocean 东证金理财中心 选择“金”的三点理由 国内外相关产品描述 随着基金市场的不断发展壮大，基金的个数也越来越多，业绩差异也不断加大，这就增加了基金投资者的择基难度，于是就会产生专门研究基金的机构去帮助基民选择基金，TOT/FOF/MOM便应运而生。 TOT TOT（trust of trusts）从字面上来理解就是信托中的信托，也就是一种专门投资信托产品的信托。而在国内，TOT普遍被认为是私募中的私募。 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。比如，华润信托·新方程私募精选1号。 MOM MOM(Manager of Managers)是一种以宏观资产配置和“精选管理人”为核心的资产管理业务模式。 MOM制胜的关键在于公司同选中的基金经理是签约合作关系，而不是让这些基金经理做公司的雇员。因此，MOM只要能够选出优秀的基金管理人，就能够整合全国的基金经理资源为其客户服务。据了解，MOM对选中的基金经理，会根据对方机构的管理能力、基金经理的业绩和知名度以及所委托的资产规模，而给予不同的管理费分成。。 POP(product of products)？ 携程的商业模式 携程网不做酒店也不完全做网站，之所以成功，是因为它发现了未被满足的需求。以前酒店销售都是自己去做，即使有业务预定，也是分散的、凌乱的，基本都是单兵作站的状态。随着经济的发展，大量商旅人员出现，他们不知道哪家酒店能预约，不知道酒店的位置和服务，更不能拥有大规模采购带来的价格优惠，这就有一个便宜、实惠、不出门就能预定的要求。而酒店客观上也存在一个克服单兵作战、扩大销售的需求，这些，现有的经济形式和经济体都不能满足。携程就是发现了这一需求，采用网+卡的形式满足这一需求的。 诺亚财富之商业模式研究 定位一—— 低成本的产品供应商 诺亚财富一直将自己定位为低成本的产品供应商。相对于一般的金融机构，诺亚财富省去了许多地区中心、分行等中间环节，从供应商处直接将产品给到理财师，经由理财师推荐给客户。同时，诺亚的佣金收费体系使得诺亚将更多的产品收益留给客户，而不是给到中间环节，真正降低客户的投资成本。 诺亚财富之商业模式研究 定位二—— 金融产品筛选和设计专家 作为金融产品筛选和设计专家，诺亚拥有专业全面的金融数据库，覆盖整个金融市场各类理财产品，为产品筛选及风险控制体系提供了专业翔实的数据支持。诺亚以独立客观的视角，专业的金融从业团队，多维度的全面筛选金融市场的产品，对产品进行独立的调研以及评估；由多名公司核心管理层人员组成的风险控制委员会，确保诺亚完善的风险控制体系，保障客户的资产安全、稳健的增长。诺亚对每一个金融产品的供应商做充分、深入的调研及评估，选择拥有相近价值理念的合作伙伴，注重诚信并且长期稳健经营。只有经过诺亚财富严格风险控制体系筛选出的产品，才会由理财师推荐介绍给客户。诺亚对于客户的价值不仅在于产品筛选，同时也为高净值人士提供尊享的金融服务，帮助其建立正确的财富观并正确认识自身财富状况，同时学会谨慎选择金融机构及金融产品，学习如何投资、了解投资趋势，进一步学会自主理财。 诺亚财富之商业模式研究 诺亚财富不经手客户资金，努力帮助客户选择最适合的金融投资产品。客户可以自由地选择银行、证券、基金、信托、保险、私募股权等各类跨行业金融投资产品。 期货公司做第三方理财是否适合，市场接受度如何，可行性如何，有待调查研究。 关于产品设计的几点想法 一、以客户需求为导向，以客户调查为基础 ，杜绝“闭门造车”。 二、借势发挥，目前股市不好，债券型基金火爆。投资者需求也在不断改变，从追求高收益向保本型转变。 三、借助期货特有的优势，推出类债券型的产品,迎合目前客户的需求。以对冲和套利操作为主，设计出期货公司特有的产品。 关于产品设计的几点想法 因此,我们可以推出类债券型的产品,迎合目前客户的需求。跨越股市、期市、债市等多个市场，并以对冲和套利操作为主，这给资本市场的变化值得期待。 保本是怎么操作的 CTA不仅仅是产品，更是一种生活形态。 CTA不断主动出击,寻找投资机会。 CTA恢复期短。 保本是怎么操作的 保本的本质是风险转移-我个人的理解 CPPI策略(Constant Proportion Portfolio Insurance)的本质是通过动态的资产配置，控制下跌风险，又能最大化潜在收益。CPPI策略将资产分配在低风险资产（如固定收益类资产）和风险资产（如权益类资产）上