衍生性金融商品.ppt

衍生性金融商品 衍生性金融商品定義 若某商品的價格會受到其他商品價格的影響，則此商品即是衍生性商品。 衍生性金融商品之類型 遠期契約（Forward Contracts）:買（賣）方約定在未來某一特定日期，依事先約定的交易價格，買入（賣出）一定數量的標的資產之契約。 期貨（Futures）:期貨是在期貨交易所買賣的標準化遠期契約，期貨的買方（賣方）約定在未來的某一事先預定的日期，依預先約定的交易價格，買入（賣出）一定標準化數量的標的資產。 衍生性金融商品之類型 交換（Swaps）:交換是指交易雙方在未來某一段時間內，彼此交換一系列不同型態的現金流量之契約。 選擇權（Options）:選擇權即代表選擇的權利，選擇權賦予買方有權利在未來的某一個日期（或一段時間內），以事先預定的履約價格，向賣方買入或賣出一定數量的標的資產。 試題觀摩 下列何者不是衍生性金融商品？ [第六屆理財工具] (1)Forwards (2)Futures (3)Shares (4)Swap ……………(3) 試題觀摩 有關遠期契約與期貨契約之敘述，下列何者錯誤？[第六屆理財工具] (1)兩者契約內容均可完全依交易雙方需要而議定 (2)出口商所交易的遠期外匯為遠期契約的一種 (3)期貨契約交割時可採用現金交割或實物交割 (4)遠期契約並不在有組織化的交易所內交易 ……………(1) 期貨契約的特性 具有法律效力 是標準化契約 平倉：可以在合約到期前在市場上從事相反操作而結束期貨部位 未平倉量：係指在任何時點，某期貨契約買方尚未賣出或平倉的契約口數或賣方尚未回補的契約口數，亦即在市場上實際仍然有效的期貨契約數量。 試題觀摩 期貨交易買賣之雙方在契約到期前作反向沖銷，此動作稱為下列何者？ [第三屆理財工具] (1)平倉 (2)避險 (3)套利 (4)停損 ……………(1) 期貨商品功能 避險功能 價格發現功能 投機功能 促進市場流動性的功能 試題觀摩 以期貨建立一個相反於現貨的部位來規避商品價格變動的風險，係利用期貨之下列何種特性？[第三屆理財工具] (1)期貨與現貨價格間具有同方向變動的特性 (2)期貨與現貨價格間具有反方向變動的特性 (3)期貨的到期日價格一定低於現貨價格 (4)期貨的到期日價格一定高於現貨價格 ……………(1) 試題觀摩 有關股票與期貨之比較，下列敘述何者錯誤？ [第五屆理財工具] (1)股票為有價證券，期貨為買賣契約 (2)股票之信用交易槓桿倍數約為 10 至 20 倍，期貨之保證金交易槓桿倍數約為 1 至 2 倍 (3)股票在購入後可轉售，期貨不可轉售但可作反向沖銷 (4)股票當日沖銷需透過信用交易帳戶，期貨可隨時以反向部位交易 ……………(2) 保證金與每日結算制度 為了確保交易雙方能夠履行期貨契約，因此在交易成立後，雙方都要繳交保證金，稱為「原始保證金」。 維持保證金是指為了維護交易者的權益所必須達到的保證金額度，通常是原始保證金的75%。 當客戶的保證金低於維持保證金時，則會收到期貨經紀商的保證金追繳通知。 若客戶不願補足差額，則期貨經紀商將會幫客戶結清其所持有的期貨部位，此即俗稱的「斷頭」。 試題觀摩 台指期貨原始保證金為 90,000 元，維持保證金為 70,000 元，投資者存入 90,000 元買進一口台指 期貨價位為 4,300。下列哪一個價位，投資者須補繳保證金？（契約值=200×指數）[第五屆理財工具] (1)4,195 (2)4,215 (3)4,395 (4)4,405 ……………(1) 試題觀摩 陳君以 60 萬元進行期貨交易，9 月 1 日買進五口 9 月台指期貨（變動 1 點價值 200 元，假設當時每 口原始保證金 12 萬元），指數為 4,300 點，9 月 2 日時，9 月台指期貨指數上漲到 4,500 點，則陳君 平倉所有部位後共計獲利多少？（不考慮手續費及交易稅）[第六屆理財工具] (1)8 萬元 (2)12 萬元 (3)20 萬元 (4)32 萬元 ……………(3) 選擇權的特性 履約價格在選擇權契約中，選擇權買方可以向賣方在未來買入或賣出標的資產之事先約定價格，稱為履約價格（Exercise Price或Strike Price）。 權利金選擇權買方有權利向選擇權賣方要求履約，為了享受此權利，必需在期初購買選擇權時支付權利金，以取得在未來購入或未來售出標的資產的權利。 選擇權的報酬率並非線性 試題觀摩 下列何種金融商品與標的物價格之間呈現非線性報酬關係？[第四屆理財工具] (1)期貨 (2)選擇權 (3)股票