第3章多方案评.pptVIP

第三章 多方案的经济比较与选择方法 第一节 方案的创造与制定 一、提出和备选方案的途径 二、备选方案提出的思路 三、方案创造的方法 习题1：建出租房屋，四种房屋高度备选，试进行方案比选 五、 IRR、 △IRR、NPV、 △NPV的关系 E方案 9500 3000 6 0 1 2 7000 D方案 2000 6 0 1 2 6 0 1 2 (E－D)方案 2500 10000 22000 27000 0 NPV i* IRRE=22.1％ NPVE(i) NPVD(i) IRRD=26.4％ i 5000 0 NPV △NPVE－D(i) ΔIRRE－D=13％ i △NPVE－D(i) ΔIRRE－D=13％ 64 60 35 25 年净现金流 (B－C) 60 25 250 3 90 30 310 4 106 40 年收入B 42 15 年运行费用 C 200 2 建设投资 K 方案（房屋层数） 385 5 土地获取费用KT=30万元，期末价值不变。房屋寿命均为40年，期末无残值。 最低希望收益率15% 共同条件 第二节 多方案的类型及可比性 一、多方案之间的关系类型 按多方案之间是否存在资源约束分类 按多方案之间的经济关系分类 有资源限制的结构类型多方案 无资源限制结构类型多方案 二、多方案之间的可比性 资料和数据的可比性 同一功能的可比性 时间可比性 一、多方案之间的关系类型 1．互斥型多方案 在没有资源约束的条件下，在一组方案中，选择其中的一个方案则排除了接受其它任何一个的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案 2．独立型多方案 在没有资源约束的条件下，在一组方案中，选择其中的一个方案并不排斥接受其它的方案，即一个方案是否采用与其它方案是否采用无关，则称这一组方案为独立型多方案 一、多方案之间的关系类型 3．混合型多方案 （1）在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案类型 4．其它类型多方案 （1）条件型 （2）现金流量相关型 （3）互补型 （2）在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案类型 转化为互斥型或独立型多方案 第三节 互斥方案的比较选择 一、净现值法 NPV最大（且＞或＝0）的方案为最优方案 例：P88 例3.1 一、净现值法 例：P88 例3.1 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 NPVA=－49+10 (P/A,10%,10)=12.44(万元) NPVB=－60+12 (P/A,10%,10)=13.73(万元) NPVC=－70+13 (P/A,10%,10)=9.88(万元) 三个方案的净现值均大于0，且B方案的净现值最大，因此B为经济上最优方案，则应选择B方案进行投资 第三节 互斥方案的比较选择 一、净现值法 NPV最大（且＞或＝0）的方案为最优方案 例：P88 例3.1 二、年值法 AW最大（且＞或＝0）的方案为最优方案 例：P88 例3.2 一、年值法 例：P88 例3.2 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 AWA=－49 (A/P,10%,10)+10=2.03(万元) AWB=－60 (A/P,10%,10)+12=2.24(万元) AWC=－70 (A/P,10%,10)+13=1.61(万元) 三个方案的年值均大于0，且B方案的年值最大，因此B为经济上最优方案，则应选择B方案进行投资 第三节 互斥方案的比较选择 一、净现值法 NPV最大（且＞或＝0）的方案为最优方案 例：P88 例3.1 二、年值法 AW最大（且＞或＝0）的方案为最优方案 例：P88 例3.2 三、差额净现值法 第三节 互斥方案的比较选择 三、差额净现值法 两个互斥方案之间现金流量之差构成新的现金流量 1．差额现金流量 1．差额现金流量 例：P88 例3.1 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 10 0 1 2 (B－A)方案 12-10=2 60-49=11 A、B方案的差额现金流量，可称之为差额方案 第三节 互斥方案的比较选择 三、差额净现值法 两个互斥方案之间现金流量之差构成新的现金流量 1．差额现金流量 2．差额净现值（△NPV ）及其经济涵义 差额净现值就是指两互斥方案构成的差额方案的净现值 2．△NPV 例：P88 例3.1 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 1