守正出奇、寻找业务边际改善公司.PDF

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 IT 硬件与设备 电子行业1 月份投资策略 （维持评级） 2019 年01 月16 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 IT硬件与设备 上证综指 1.1 1.0 守正出奇、寻找业务边际改善公司 0.9 0.8  电子产业开启新周期，“中间”迈向“两端”创造核心价值 0.7 电子行业发展至今，模组代工模式为主的中国制造逐步迈入产业深水区，产业需要不断升级。在 0.6 J/18 M/18 M/18 J/18 S/18 N/18 庞大的下游模组配套产业背景下，企业开始往微笑曲线的两端发展：上游新材料及下游品牌渠道 寻求新的蓝海。同时模组端优质企业则寻求更高效更精益的制造能力，继续推进平台化、跨领域 相关研究报告： 发展。凭借着中国广阔市场、工程师红利及中华民族内在的勤劳智慧，相信中国能够在在全球制 《行业重大事件快评：3G、4G 产业周期启动 造竞争的深水区获得成功，脱颖而出的优秀企业将是投资者未来最值得重点关注的领域。 之后，当时市场发生了什么？》 —— 2018-12-24  1 月份投资策略观点 《电子行业2019 年投资策略：5G 景气周期、 产业升级细分龙头及低估值白马》 —— 在目前的产业背景下(1)、看好从核心技术能力具备产业升级，业务处于边际改善的细分领域龙头 2018-12-18 《行业重大事件快评：电子行业上市公司商誉 公司，重点关注：洁美科技、联合光电以及顺络电子等；(2)、受益5G 来临产品量价齐升的基站 的影响分析》 ——2018-11-23 天线领域公司深南电路、沪电股份、飞荣达等；(3)、受益华为手机出货量快速增长，业务具备扩 《电子行业11 月份投资策略及三季报总结：优 长能力的EMS 特色供应商光弘科技等公司。 选超跌龙头及景气度较好的成长性公司》—— 2018-11-08  电子产业各细分行业观点 《光纤激光器专题报告：光纤激光器：迈向高 效率生产的利器》 ——2018-10-09 1、消费电子沿着电子产业链上游寻找技术壁垒高，掌握核心技术，商业模式好的细分领域的标 的。继续推荐：洁美科技，飞荣达；寻求更高效更精益的平台制造能力，在模组端继续推进平台 证券分析师：欧阳仕华 化、跨领域发展的平台型公司； 电话：0755 E-MAIL：ouyangsh1@ 2、对于 19 年的面板行业，我认为行业有望从Q2 开始反弹。建议关注行业龙头企业。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002 证券分析师：唐泓翼 3、半导体板块：2019 年全球半导体市场跟随存储器进入下行周期，我们认为更应该抓住具有中 电话：021 长期确定性增长机会的细分