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金融知识汇编之二 资金交易基础概念篇 1 债券市场 债券 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按 一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。 由于债券的利息通常是事先确定 的，所以，债券又被称为固定收益证券。 债券的分类 1）按债券期限划分:长期债：10 年以上，中期债：1—10 年，短期债：1 年以内；2）按照 付息方式划分：零息债券，贴现债券，固定利率附息债券，利随本清债券，浮动利率附息债 券；3）按债券属性划分：政府债券，中央银行债，金融债，企业债，短期融资券，资产支 持证券，非银行金融债，国际机构债券，可转换债券；4）按照选择权特征划分：选择权债 券，无选择权债券；5）按币种划分，人民币债券和外币债券。 政府债券 发行人为中国财政部的债券。 中央银行债 即央行票据，其发行人为中国人民银行，期限从3 个月——3 年，以1 年期以下的短期票据 为主。 企业债券 包括中央企业债券和地方企业债券。 短期融资券 是指中国境内具有法人资格的非金融企业发行的短期融资券。 金融债券 包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证 券公司短期融资券。其中，商业银行债，包括商业银行次级债券和商业银行普通债。 非银行金融债 包括非银行机构金融债券和证券公司短期融资券。 国际机构债 指国际机构在我国境内发行的债券。 债券市场分类 1）根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场；2）根 据市场组织形式，债券流通市场分为场内交易市场和场外交易市场； 3）根据债券发行地点 的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场； 债券发行市场 又称一级市场，是发行单位初次出售新债券的市场。作用是将政府、金融机构以及工商企业 等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。 债券流通市场 又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。通过债券流通市场，投资者可以转让债权， 把债券变现。 债券发行市场和流通市场的关系 两者相辅相成，是互相依存的整体。发行市场是整个债券市场的源头，是债券流通市场的前 提和基础。发达的流通市场是发行市场的重要支撑，流通市场的发达是发行市场扩大的必要 条件。 债券场内交易市场 在证券交易所内买卖债券所形成的市场，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。交易 所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造 条件、提供服务，并进行监管。 债券场外交易市场 是在证券交易所以外进行证券交易的市场。 我国债券流通市场 目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和银行柜 台交易市场。 国内债券市场 指发行者和发行地点同属一个国家的债券市场。 国际债券市场 指发行者和发行地点不属于同一个国家的债券市场。 债券发行方式 在中国债券市场，债券可以通过3 种方式发行：人民银行债券发行系统、中央债券簿记系统 簿记建档发行方式、商业银行柜台发行方式。截止2006 年8 月底，除短期融资券和国际机 构债券通过簿记建档方式发行以外，其他所有债券均通过设在中央结算公司的人民银行债券 发行系统进行公开招标发行。通过商业银行柜台发行的债券只有传统凭证式国债，这种发行 方式随着电子凭证式国债的引入已逐渐退出人们的视线。此次资金管理系统用于银行支持自 营业务，不含柜面债券发行和交易的支持。 债券招标方式 数量招标、价格招标、利率招标、利差招标。 债券数量招标 发行主体在招标书中明确债券发行总量、期限、票面利率或者价格等要素，承销商只进行数 量投标的招标方式。 债券价格招标 发行主体在招标书中明确债券发行总量、期限等要素，承销商只进行价格和相应数量投标的 招标方式。 债券利率招标 发行主体在招标书中明确债券发行总量、价格、期限等要素，承销商只进行票面利率和相应 的数量投标的招标方式。 债券利差招标 发行主体在浮动利率债券的招标书中明确浮动利率中的基准利率及其确定方式、发行总量、 期限等要素，承销商只进行利差（票面利率与基准利率的差额）和相应的数量投标的招标方 式。 债券中标方式 等比数量中标、统一价位中标、多重价位中标、混合式中标。 债券等比数量中标 在债券数量招投标结束后，如果有效投标总量小于或者等于发行总量，则每个承销商的有效 投标量全部中标；如果有效投标总量大于发行总量，则按照各承销商有效投标数量占有效投 标总量的比例