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会计学原理 第一章总论 高级财务管理 中国计量学院 陈维进 第三章 财务战略管理 第一节 战略与财务战略 第二节 财务战略决策分析 第三节 财务战略执行 本章学习目标： 理解财务战略的管理流程；理解如何执行财务战略；掌握财务战略决策分析方法。 第一节 战略与财务战略 一、战略与财务战略概述 1、公司战略与公司战略管理 2、财务战略 （1）支持性 （2）互逆性 （3）动态性 （4）全员性 二、财务战略分类 1、根据财务风险承受态度不同的分类 （1）快速扩张型财务战略 （2）稳健发展型财务战略 （3）防御收缩型财务战略 2、根据财务战略的具体内容进行的分类 三、财务战略管理 1、财务战略分析决策 2、财务战略执行 3、财务战略评价 第二节 财务战略决策分析 一、财务总体战略决策分析方法 1、宏观政策导向分析法 2、经济周期分析法 繁荣（扩张）、衰退（收缩）、萧条（维持）、复苏（扩张） 3、标杆法 （1）确定标杆的内容是什么 （2）确定把谁作为标杆 （3）建立标杆企业的信息采集分析系统 （4）对本企业关心的方面做研究 （5）寻找与标杆企业的差异，并进行分析，做出企业自身的战略决策 4、SWOT矩阵分析法 优势、弱点、机会、威胁 弱点-机会战略：利用外部机会来弥补企业内部弱点 优势-机会战略：发挥企业内部优势，利用企业外部机会 优势-威胁战略：利用企业优势回避或减轻外部威胁影响 弱点-威胁战略：减少内部弱点回避外部环境的防御技术 5、企业生命周期分析法 （1）企业初创期的财务战略 一体化投资战略，权益资本型的筹资战略，零股利分配政策 （2）企业发展期的财务战略 权益筹资战略，适度分权的投资战略 （3）企业成熟期的财务战略 激进型筹资策略，以技术改造与资产更新为重点的投资战略，以强化成本管理为核心的内部财务管理战略，高支付率的股利政策 （4）企业衰退期的财务战略 出售某些分部，退出该行业；集中财务资源，投资新的行业；或无新投资战略时高支付率 二、投资战略决策分析方法 1、波士顿增长——占有率矩阵法 2、通用电气经营矩阵分析法 3、波特行业结构分析法 4、产品生命周期分析法 5、产业链分析法 （1）研发——生产——营销型产业链 旧三步曲：销售场地、技术转让、生产基地 新三步曲：制造中心、研发中心、运营服务中心 （2）原材料——制造——批发——零售——消费型产业链 （3）关联产业链分析 6、价值链分析法 （1）识别价值链活动 （2）识别每一项价值活动的成本动因 （3）通过降低成本或增加价值建立可持续竞争优势 三、筹资战略决策分析方法 1、筹资战略决策分析基本原则 （1）筹资规模决定于投资战略 （2）筹资方式多元化战略 （3）股利战略要利于企业长期发展 （4）低资金成本与低筹资风险目标 2、筹资方式特征分析法 P67 3、筹资能力估算分析法 （1）内部资金筹措能力估算 预期未来几年内的收入水平×税后目标销售利润率=税后净收益 -现金股利 留存盈余 +折旧 经营产生的内部资金 -银行贷款和长期负债还款 =净内部资金来源 （2）负债资金筹措能力估算 估计未来股东权益总数（目前股东权益+预期新股东权益+税后净收益-股利） × 行业平均负债/股东权益比率 =总负债能力 -现有总负债 新的负债能力