专题二_财务预警系统管理研究.pdf

专题二专题二财务预警系统管理研究财务预警系统管理研究 第一节财务预警系统管理研究的相关概述 第二节第二节 财务预警系统管理的基础理论财务预警系统管理的基础理论 第三节第三节 财务预警系统管理的基本方法财务预警系统管理的基本方法 第四节第四节 运用不同财务预警方法的案例分析运用不同财务预警方法的案例分析 财务指数预警方法的案例分析 财务统计预警方法的案例分析 财务模型预警方法的案例分析财务模型预警方法的案例分析 第五节第五节 对于财务预警系统管理研究的展望对于财务预警系统管理研究的展望 0109 2013070208035 1 第一节第一节 财务预警系统管理研究的相关概述财务预警系统管理研究的相关概述  一、建立财务预警系统是财务管理制度创新的必 然选择  1、“预警”（early-warning ）来源于军事领域。 通常可以划分为经济预警与非经济预警。  经济预警 （economic early-warning ）可划分为宏 观经济预警观经济预警与与微观经济预警微观经济预警。。  财务预警系统 （financial early-warning system ） 属于微观经济预警的范畴属于微观经济预警的范畴，具有重要的经济研究具有重要的经济研究 价值，目前尚处于创新性的研究阶段。 0109 2013070208035 2  2、为了适应由于经济济周期波波动而引起起的理 财策略所呈现出的周期性特点财策略所呈现出的周期性特点，财务管财务管理制制 度必须进行创新，而建立财务监测与预警系 统统，，是财务管理制度创新的必然选择是财务管理制度创新的必然选择。。  （1）经济周期性波动（客观性） 财务制 度创新度创新 建立财务监测与预警系统建立财务监测与预警系统 （（必必 然选择）  （2 ）经济周期例证：97年金融危机 0109 2013070208035 3  97年年亚洲金金融危机机分析析：  宏观层面宏观层面：：货币危机货币危机  微观层面：企业过度负债，财务结构极不稳 定定，抗风险的现金支付能力极差抗风险的现金支付能力极差，出现企业出现企业 现金流量和现金支付能力的危机。 0109 2013070208035 4  造成造成亚洲金融危机的洲金融危机的 “警警源”主要有以主要有以下几个方面个方面：  一是公司的过度负债，这是以“米勒定理”为代表 的传统财务理论的误导；  二是公司盲目向高风险行业扩张二是公司盲目向高风险行业扩张，，这是崇尚传统财这是崇尚传统财 务理论中“风险与收益对等”的财务理念的结果；  三是大肆推进国际化的同时三是大肆推进国际化的同时，单方面认为规模越大单方面认为规模越大， 负债越多，财务杠杆利益越高的后果，没有对财务 杠杆运用的风险性进行控制和考虑的结果杠杆运用的风险性进行控制和考虑的结果。 0109 2013070208035 5  通过对亚洲金融危机的发生原因分析，事实 再次表明由于再次表明由于经济周期性的客观存在济周期性的客观存在，进行进行 财务预警的必要性。从金融危机发生的微观 层面的事实表明层面的事实表明，财务风险无时不在财务风险无时不在，对企对企 业财务的监测与预警，非常必要且十分紧迫。 0109 2013070208035 6  二、中中西方财务预警系统方财务预警系统