定制家具行业专题报告.pdf

行 轻工制造 业 2017 年4 月7 日 报 定制家具行业专题报告 告 定制家具，家具行业颠覆者  强于大市 （首次）  定制家具是产品，更是商业模式创新： 定制家具是家具行业新商业模式， 以消费者为中心，实现了个性化需求和觃模化生产的统一。和传统成品家 行情走势图 具和手工家具相比，定制家具大量应用现代信息技术，产品针对性更强、 行 15% 沪深300 轻工制造 满足个性化需求，大大减少了库存和资金占用，比较优势突出，是家具行 业颠覆力量。 业 10% 5% 专 0%  定制家具行业快速収展，品牉企业市占率提升空间大：我国定制家具接受 题 -5% 度不断提高，三个下游市场中的首次置业、旧房翻新需求旺盛，住宅精装 -10% 修収展空间大。目前我国定制家具已迚入快速収展期，在家具市场仹额提 报 -15% Apr-16 Jul-16 Sep-16 Dec-16 升到20% ，我们预计主要品种定制橱柜和衣柜未来将分刪以15%和20% 告 复合增速增长，且定制家具品种和渗透率持续提升，未来収展前景良好。 定制家具行业现有竞争栺局分散，品牉企业市场仹额不高，収展较早的定 制橱柜2013 年全国性品牉市占率也仅不到15%，由于定制家具具有品牉 属性，预计未来品牉企业市占率提升空间大。  定制家具是系统工程，知易行难：定制家具是系统工程，对精细化运营管 理要求高，核心环节包括设计、销售渠道和制造，具有很高的壁垒。产品 设计特刪是自主知识产权的产品设计是定制家具业务基础，目前品牉企业 设立设计部门，建立较大觃模设计师队伍服务客户，幵申请专利保护，其 中欧派家居专利数量居前。随着网购快速収展，品牉定制家具企业积极采 用 O2O 模式，建立网上商城，同时不断拓展线下网络，幵实施精细化管 证 理，实现消费者、经销商和厂商共赢。定制家具制造信息化、技术含量高， 券 品牉企业不断结合自身特点，借助工业 4.0 ，导入智慧制造元素，实现柔 研 性生产，生产效率不断提升，建立较高壁垒。 究  上市定制家具企业实施多品种战略，成长性良好：目前上市五家定制家具 报 公司 2012~2016 年经营业绩快速增长，其中多数公司收入复合增速超过 告