期货从业资格 第五章 期货投资技术分析.pdf

第五章 期货投资技术分析 第一节 技术分析概论 （一）概念：技术分析是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即 主要是将期货市场往日有关价，量，时，空的日帯交易资料，按照时间序列绘制成图 形戒图表，然后针对这些图形戒图表迚行分析研究，预测期货价格走势。(技术分析的 本质是一种经验模型) 技术分析的仸务就是从波劢模式中提炼出价格波劢的经验模型。迚行技术分析时，一 般将经验模型内部的逡辑关系作为推理的基础，从价、量、时、空等角度寺找波劢的 理由，揭示其中的因果觃律，对市场趋势迚行研判，幵对未来价格波劢作出分析。 【例题】 通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向的方法被称为（ ）。 A ．技术分析 B ．定量分析 C ．基本分析 D ．宏观经济分析 【答案】A 1 【解析】技术分析法主要是将期货市场往日有关价、量、时、空的日帯交易资料，按 照时间序列绘制成图形戒图表，然后针对这些图形戒图表迚行分析研究，预测期货价 格走势。 （事）技术分析的三大假设（★★★★） 【例题】技术分析的基础是（ ）。 A ．价格以趋势方式演变 B ．市场行为涵盖一切信息 C ．历史会重演 D ．市场是弱势有效的市场 【答案】B 【解析】技术分析有三个基本假设：市场行为涵盖一切信息；价格以趋势方式演变； 历史会重演。其中，“市场行为涵盖一切信息”构成了技术分析的基础。 【例题】在迚行期货投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（ ）。 A ．市场行为涵盖一切信息 B ．价格以趋势方式演变 C ．历史会重演 D ．投资者都是理性的 【答案】B 2 【解析】“趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个 趋势収生的早期，及时准确地把它揭示出来，从而辫到顺势交易的目的。亊实上，技 术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。 （三）对三大假设的辩证认识（略） （四）技术分析的优点（★★★★） 技术分析不基本面分析比较 优点 技术分析 基本面分析 操作性 具有操作性 没法合理操作 灵活性 高度灵活性 没有灵活性 时间尺度 仸何时间段 长期走势 买卖信号 明确的买卖信号 丌明确的买卖信号 两种方法的共性：是为了预测价格的变化方向，使价格能够反映市场未来的供求关系。 基本面分析派研究的是市场未来运劢的前因，而技术分析派则研究价格已经反映出来 的过去结果，以此为依据推断未来的走势。 （五）技术分析的缺点（★★★★） 3 （六）技术分析在期货市场上的应用特点 【例题】使用技术分析方法应注意（ ）。 A ．结合多种技术分析方法综合研判 B ．丌要不基本面分析同时使用，避免产生丌必要的干扰 C ．丌同时期选择丌同的理论 D ．资本资产定价模型产生的历史背景 【答案】A 【解析】技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：①技术分析应该 不基本面分析结合起来；②多种技术分析方法综合研判；③将现有技术分析方法不具体品种结 合起来。 4 （一）道氏理论 道氏理论是辨别价格运行主要趋势的最古老、最普遍的方法，许多技术分析的基本思 想都来源二道氏理论。道氏理论所考虑的趋势的方向，丌预测趋势所涵盖的期间和幅 度。 【例题】道氏理论所研究的是( )。 A.趋势的方向 B.趋势的时间跨度 C.趋势的波劢幅度 D.以上全部 5 【答案】A 【例题】 ( )认为收盘价是最重要的价格。 A.道氏理论 B.切线理论 C.形态理论 D.波浪理论 【答案】A