手机摄像头产业专题-双摄崛起.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 IT 硬件与设备 手机摄像头产业专题研究 （维持评级） 2016 年08 月23 日 一年该行业与沪深300走势比较 行业专题 IT硬件与设备 沪深300 1.6 1.4 手机摄像头之双摄崛起 1.2 1.0  传统 “单摄”难以满足日益增长的拍照需求 0.8 传统单摄存在难以突破的瓶颈，包括有：单纯像素数量提高难以改善拍照质量、 0.6 A-15 O-15 D-15 F-16 A-16 J-16 暗光拍摄成像较差、难以更快速地对焦、多任务拍摄无法完成，因此传统单摄 已然难以满足日益增长的拍照需求。 相关研究报告：  “双摄”正在崛起，突破“单摄”瓶颈 《半导体材料行业研究：材料为产业基石，迎 结构性历史机遇》 ——2016-08-05 双摄突破单摄瓶颈，各大厂商纷纷力推双摄，并且双摄能够拓展新的拍照应用， 《半导体设备行业专题研究：设备是产业支柱， 机遇与挑战并存》 ——2016-08-05 将大幅提升拍照体验，应用包括有双图像拍摄、光学变焦、图像暗光增强、3D 《行业重大事件快评：紫光联合新芯，加速国 拍摄和建模。伴随着双摄渗透率的提升，双摄将大幅拉动双摄产业链市场空间， 家存储器战略落地》 ——2016-07-29 《行业重大事件快评：新能源汽车电子发展中 预计 16-18 年CAGR 达134% ，2018 年双摄产业链市场规模预计超过87.3 亿 的十大成就、十大疑虑及相关问题探讨》—— 元。 2016-07-12 《行业重大事件快评：NB-IOT 标准化工作完  “双摄”产业链盛宴，芯片、模组、镜头等核心组件受益明显 成，助力物联网市场爆发》 ——2016-06-20 通过对手机摄像头结构的剖析，我们重点分析了摄像头核心组件CMOS 芯片、 镜头、VCM、模组等市场份额、竞争格局、技术要点及行业壁垒。根据当前产 证券分析师：刘翔 业情况，我们认为CMOS 芯片、镜头和模组等产业环节将显著受益。 电话：021  “双摄”产业链企业及上市公司标的 E- MAIL：liuxiang3@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515110001 根据双摄的产业链，我们列举了相关的企业，其中主要上市公司标的有镜头（舜 证券分析师：唐泓翼 宇光学），模组 （舜宇光学、丘钛科技），图像传感器中封装检测环节(晶方科技， 电话：021 E- MAIL：tanghy@ 华天科技)。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001  摄像头模组上市公司对比分析:舜宇、欧菲光各有千秋；丘钛迎增速 拐点、信利稳步发展。 我们重点对比四家摄像头模组上市公司:舜宇光学，欧菲光，丘钛科技，信利国 际等的行业地位、销售收入趋势及毛利率变化，我们认为舜宇光学仍然保持着 龙头