粳稻期货合约与规则介绍(郑州培训).pptVIP

交割方式:仓单交割 （1）交割单位：20吨 在现货交易中，一般以汽车载运量的整数倍进行，交割单位20吨/张，方便企业进行交割配货； 交割单位与交易单位不同，容易出现交割月买卖双方数量不匹配（非交割单位整数倍持仓），造成非自愿违约行为的发生。 早籼稻品种交割实践来看，交割单位与交易单位相同，也很少造成买方交割时所接货物分布地点多而散的情况发生； 　项目 　 交割预报 仓单注销 笔数 比例（%） 数量（吨） 比例（%） 笔数 比例（%） 数量（吨） 比例（%） 1000吨以上 145 80 39117 96 118 58 24781 87 500-1000吨 20 11 1318 3 41 20 2714 10 500吨以下 16 9 430 1 43 21 953 3 合计 181 　100 40865 　100 202 　100 28448 　100 交割方式:仓单交割 （1）仓单方式：仓库仓单+厂库仓单（信用仓单） 采用仓库方式： 粳稻稻有一定的耐储性，正常情况下储存1年其品质仍能为市场接受；粳稻仓库容易选定。国内大型粮库众多，可利用库容充裕，同时很多米厂也有较好的仓储设施，都可以作为交割仓库的选择对象。粳稻在储存过程中，会发生质量变化，但交易所可以通过缩短仓单有效期的方法，解决粳稻、晚籼稻保存带来质量变化的风险。 仓库方式具有较好的辐射效果，周边现货企业都能实现顺利交割，保证交割的公平性。 交割方式:仓单交割 （1）仓单方式：仓库仓单+厂库仓单（信用仓单） 采用厂库交割方式： 减少货物储备，降低资金成本。 减少周转环节，利于转化为大米。 降低货物数量、质量风险。 提高交割便捷性，减少逼仓的预期。 交割方式:仓单交割 （2）仓单非通用 粳稻升贴水较多，有品级、垩白粒率、地区升贴水。如采用通用仓单，会出现不少升贴水余额，在注册、注销环节开具增值税发票时会产生较多不便，特别是仓单贴水时，会产生红字发票，很多地方税务局对开具红字发票都有所限制。因此，为减少买卖双方负担，粳稻采用非通用仓单。 交割方式:仓单交割 （3）仓单有效期：半年，3月、9月第12个交易之前注册的仓单，在第15个交易日注销。 粳稻于每年9月中下旬开始收获，9-10月属于青黄不接的时期，粳稻仓单9月份退出，有利于仓单流出，促进货物流转消化，也为新粮入库腾出库容。 3月份天气开始转暖，水分高的粳稻不适宜继续储存，将粳稻仓单在3月退出一次，并对3月之后、9月之前注册的仓单实施更为严格的水分上限设置，有利于提升稻谷过夏储藏的安全性；对9月之后、3月之前注册的仓单实施较为宽松的水分上限设置，有利于扩大稻谷可交割范围。 厂库仓单注册后，厂库面临现货价格快速上涨的风险，仓单有效期越长，积累的风险越大，适度的有效期有利于指定集团控制规模，合理安排生产经营。 交割方式:仓单交割 （4）粳稻检验：仓库负责 粳稻检验分入库检验、入库复检、出库复检等方面，具体规定与目前已经上市的早籼稻等品种一致。 仓库负责入库检验，出现争议时质检机构介入。 交割方式:仓单交割 （4）交割费用 仓储费： 0.5元/吨·天（含保险费），夏季（5月15日至9月30日）为0.55元/吨·天（含保险费） 出库费用：仓库申报，交易所审核，与现货保持一致。 交割手续费： 1元/吨 交割区域：主产区 交割区域：黑龙江中、辽宁、吉林、江苏 省区 初选计价点 升贴水 黑龙江 哈尔滨 0 黑龙江 佳木斯、鸡西、牡丹江垦局 -80 吉林 长春、吉林、松原 +40 辽宁 沈阳、盘锦、营口、锦州 +100 江苏 盐城、淮安、南通、扬州等 0 2005年以来黑、吉、苏、皖四省粳稻价格走势 黑龙江与江苏价格相关系数：0.965 黑龙江与江苏粳稻价差 运至哈尔滨后的价差（按60元运费计算） 黑龙江-江苏价差频率统计 价差关系 次数 50元以内次数 100元以内次数 100元以上次数 黑龙江江苏 653 262 433 220 黑龙江=江苏 94 　94 　94 　 黑龙江江苏 1172 424 681 491 平均值 1919 -6 -10 -34 占比 40% 63% 37% 5、风险控制：限仓 期货公司 参考甲醇、玻璃、菜籽、菜粕等品种的上市运行实践经验，会员公司限仓起点为品种可供交割量的25%。 粳稻产量约为6400万吨，符合交割质量要求的占90%以上，按照70%的商品率计算，可供交割量为4032万吨，25%的限仓量起点应为1008万吨，折50.4手。 将粳稻一般月份限仓量起点设计为50万手（1000万吨）。 某一期货合约市场单边持仓量（N） 期货公司该合约单边总持仓限仓比例（M） 粳稻、晚籼稻 N≥50万手 M≤25％ N50万手 不限仓 非期货公司会员和客