财务会计与管理-4.pptVIP

公司增长的评价 现金增长的评价 现金净流入或净流出及其原因？ 经营活动/融资活动/投资活动 经营活动现金流增长与公司利润增长是否同步？ 同步，意味着公司报表利润具有较高的含金量； 快于，意味着公司业务走向成熟或管理改善； 慢于，意味着公司高速成长或盈利质量不高（外部信用环境恶劣） 公司增长的评价 现金增长评价 投资活动现金持续净流出，表明公司处于生产能力扩张期；反之，表明公司正在做“减法”； 融资活动现金净流出，表明公司有好的财务状况和现金剩余，缺乏投资冲动； 融资活动现金净流入，表明公司财务状况恶化或高速成长。 公司增长的评价(美的07) 小结 利润表是观察企业经营业绩/盈利质量/财务健康状况最重要的报表； 销售毛利率/资产报酬率/权益报酬率是用于分析利润表的三大核心财务指标； 提高公司管理水平的路径就是既做加法，也做减法。 * * * * * * * * * * * * * * * * ROE的涵义 权益报酬率(净资产收益率/净权益收益率/权益收益率) ROE是衡量公司股东回报最常用的综合指标 好处是:综合 坏处是:太”综合” 它可以被财务杠杆所操纵 它可以被非正常经营利得所操纵 ROE的涵义(美的) ROE的涵义(长虹) 公司增长的评价 评价公司的增长趋势 销售增长 资产增长 负债增长 权益增长 净利润增长 现金流增长 公司增长的评价 销售增长的评价 销售增长的幅度及其原因 销售单位增长/销售单价增长 产品组合结构变化 地区销售的变化 新产品的贡献 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价 资产增长评价 资产增长的幅度是否与销售增长同步？ 快于销售增长：投资拉动（购并增长） 慢于销售增长：规模效应 公司增长的评价（美的） 公司增长的评价（长虹） 公司增长的评价 资产项目的增长是否健康？ 应收帐款/应收票据的增长是否过快？ 滞销—压货—赊销—应收 存货增长是否过快？ 产能过剩/渠道不畅/诱导价格战 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价(美的07) 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价 负债增长评价 负债增长是否改变了公司的资产负债结构？ 提高了公司负债率，意味着提高了公司财务风险； 降低了公司负债率，意味着公司财务更为健康。 公司增长的评价（美的） 公司增长的评价 负债增长的类型是否符合公司发展目标？ 负债的风险在于公司及时清偿负债的能力 流动资产通常具有快速变现能力，流动负债通常需要在短期内清偿，因此，它们之间应该有配合的关系。 流动比率=流动资产/流动负债1 所有者权益+长期负债长期资产 公司增长的评价（美的） 公司增长的评价 负债增长的类型是否损害了公司的信用形象？ 应付票据通常比应付帐款具有更高的变现能力，具有较高信用度的企业，应付帐款与应付票据对供应商而言，具有同等效用。 但当企业信用下降时，供应商更愿意接受应付票据来取代应付帐款。 因此，二者之间比例关系的变化会在一定程度上反映企业的信用度水平。 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价（美的07） 公司增长的评价 权益增长的评价 权益增长与利润增长是否等额？ 等额意味着公司经营当期无资本性项目交易； 权益高于净利润增长意味着公司有新增股本或资产处置 公司增长的评价(美的07) 公司增长的评价 利润增长的评价 利润增长的幅度与销售增长幅度是否同步？ 快于销售增长意味着规模效应摊薄了固定成本（经营杠杆的作用）； 慢于销售增长意味着公司管理或会计或市场方面出现了问题，需要进一步深入分析； 公司增长的评价（美的07） “美的”利润表(百分比结构分析) 会计期间 2005 2006 2007 销售收入 100.00% 100.00% 100.00% 销售成本 81.56% 81.93% 81.38% 营业税金及附加 0.01% 0.01% 0.08% 销售费用 11.13% 10.27% 9.81% 管理费用 3.69% 3.57% 3.15% 财务费用 0.62% 0.69% 0.76% 资产减值损失 0.00% 0.00% 0.07% 公允价值变动收益 0.00% 0.00% 0.16% 投资收益 0.05% 0.06% 0.54% 其他业务利润 0.23% 0.57% 0.00% 营业利润 3.27% 4.16% 5.45% 营业外收入 0.12% 0.11% 0.31% 营业外支出 0.12% 0.17% 0.15% 利润总额 3.27% 4.11% 5.62% 所得税费用 0.29% 0.30% 0.59% 净利润 2.99% 3.81% 5.03% 公司增长的评价（美的） 公司增长的评价 净利润增长