如何制作重整计划草案.docVIP

破产重整计划草案的制作 破产重整与国外的破产保护在功能上类似，是《中华人民共和国企业破产法》（以下简称“企业破产法”）新引入的一项制度。它是指对已经或可能发生破产原因但又有再生可能的债务人，通过各方利害关系人的协商，并借助法律强制性地调整他们的利益，对债务人进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期摆脱财务困境，重获生产经营能力的特殊法律程序。破产重整制度的引入，使破产法不再仅仅是一个死亡法、清算法，而且还是一个市场主体的复兴法、拯救法与再生法。 2007年6月1日《企业破产法》实施后，由于恰逢世界金融危机，中国许多企业在银行银根紧缩的情况下纷纷出现财务困境，破产重整成了这些企业摆脱困境、重获新生的“救命稻草”。这些破产重整的企业既有上市公司（如*ST宝硕、*ST沧化），也有非上市公司（如以“非油炸”方便面著称的北京五谷道场食品技术开发有限公司）。破产重整中，最重要的环节重整计划草案的制作。不管是由管理人制作重整计划草案，还是由自行管理财产和营业事务的债务人制作重整计划草案，都必须充分考虑债务人的债权债务情况、债务人的营利能力和发展前景、债权人自身意愿等情况，作出适合债务人的重整计划草案。 由于上市公司与非上市公司在资产规模、“壳”的价值、股东数量等方面存在很大差别，因此二者的重整模式可能存在很大的差别。笔者结合自己从事破产业务的实务经验，对上市公司和非上市公司破产重整操作模式做一个简单的梳理，以飨读者。 破产重整模式概述 破产重整模式，是指在破产重整计划草案中，债务人摆脱财务困境，恢复生产经营所采用的方式和方法。破产重整模式的选择将影响最终偿债所需的资金、债务人股权结构调整以及债务人的生产经营。因此，制作重整计划草案前，必须根据债务人的具体情况采用合适的破产重整模式。 （一）重整计划草案制作过程中应该关注的问题 1．重整的基础和可能性分析。制作重整计划草案之前，要考虑债务人有无重整的基础和可能性。重整的一个重要目标是使债务人摆脱财务上的危机，恢复生产经营，因此对有些没有重整可能性的企业，必须果断使其清算，避免因重整引起资源浪费，使债务人的债务负担越来越重。在制作重整计划草案之前，最好事先做好债务人重整可能性分析报告，从债务人业务发展前景、资产状况、企业员工凝聚力、债务负担等情况综合分析其重整可能性。 2．现金流的来源。破产重整过程中，可能需要一些资金用于清偿债务，同时持续的生产经营也需要运营资金。现金流的来源，可以通过引进战略投资者进行注资，可以通过原股东增加出资，也可以通过变卖部分非核心资产获得现金流，还可以通过债务人生产经营获得的利润补充现金流，甚至可以通过向第三方借款的方式取得现金流。 3．生产经营的维续。破产重整是为了使债务人主体在法律上不消灭，因此必须做好生产经营方面的维续工作，如员工安置、重大合同履行、机器设备维护等工作。至于其他方面，如股权是否调整、公司管理层组织框架是否改变，则不是重整计划草案中最核心的问题。只要重整计划草案能够顺利实施，债权债务得到公平清理，债权人和债务人的合法权益得到保护，谁作为重整后的股东、谁作为法定代表人和公司高管可以根据实际需要予以调整。 4．注意与债权人保持沟通。重整计划草案只有获得债权人会议的表决通过才能实施，而根据《企业破产法》第八十二条规定将分成有财产担保债权组、职工债权组、税收债权组、普通债权组及出资人组分别进行表决。只有出席会议的每个债权表决组过半数债权人同意该重整计划草案，并且其代表的债权额占该表决组债权总额的三分之二以上，该债权表决组才能通过该重整计划草案。只有当所有债权表决组通过该重整计划草案后，重整计划草案才算获得债权人会议通过，所以重整计划草案要获得大多数债权人的支持才能通过。因此，重整计划草案制定过程中，制作主体必须与债权人保持联系，听取不同债权人对重整计划草案的看法，选择出大多数债权人支持的重整计划草案。 （二）重整计划草案的制作原则 1．合法性原则。重整计划草案可能调整债务人债权、资产、股权结构等重要内容，这种调整可能影响债权人、债务人、债务人出资人的合法权益，因此，整个重整计划草案的制定过程必须严格依照法律规定来执行。合法性包含实体上合法和程序上合法，前者如所有同类债权人公平对待，后者如重大事项交由债权人会议表决。 2．具体问题具体分析原则。每个债务人陷入破产的原因、业务范围、债务负担、发展前景各不相同，因此获得重生的方式也可能存在差异。在制作重整计划草案的过程中，必须从每个债务人的特点出发，寻找各自的挽救方式，切不可一刀切，对所有破产企业采用单一模式进行重整。 上市公司的破产重整模式 由于上市公司和普通公司一样，面临着市场风险和经营风险，上市公司也可能陷入“资产不足以清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力”的处境。《企业破产