中正大学财务金融学系-选择权风险管理简介资料.pdfVIP

莊益源 ‧中正大學財務金融學系 選擇權風險管理簡介 版權所有 敬請尊重 1 簡介 近年來 ，許多風險管理的焦點都與衍生性金融商品有關係。本講義之目的 ， 在於介紹衍生性商品的風險與基本的分析工具。在風險管理上，一個最基本的問 題就是投資組合或是金融衍生物在標的物或其他風險因子變動的時候，它們的價 值會受到甚麼影響 ，這稱為敏感度分析。如果投資組合裏，含有選擇權或其他衍 生性商品，則我們一定要借助模型的幫助，才可以從事敏感度的分析與風險控管 的工作 ，無論你(妳)使用的模型是簡單或複雜 、陽春或炫麗 ，一個財務工程師 離開不了模型 。選擇權敏感度分析的參數通常用希臘字母來表示 ，所以又稱為 「Greeks」。選擇權常用的敏感度分析參數有5項 ，分別為delta 、gamma 、 vega 、theta 、與rho ，它們在選擇權的風險管理上是關鍵的角色 ，我們簡述 如下 ： delta = 選擇權權利金相對於標的物價格變動之敏感度 g