总结：第八章 投资决策实务.docxVIP

第八章 投资决策实务 现实中现金流量的计算 现金流量计算中应注意的问题 区分相关成本和非相关成本 机会成本 部门间的影响 税负与折旧对投资的影响 1、固定资产投资中需要考虑的税负 税负 流转税 营业税 增值税 所得税 2、税负对现金流量的影响 税后成本=实际支付×（1-税率） 税后现金流量： 每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税 每年营业净现金流量=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =税前利润+折旧-所得税 =税后利润+折旧 每年营业净现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 =营业收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率 项目投资决策 固定资产更新决策 1、新旧设备使用寿命相同的情况——差量分析法 基本步骤： 首先，将两个方案的现金流量进行对比，求出Δ现金流量＝A的现金流量－B的现金流量； 其次，根据各期的Δ现金流量，计算两个方案的Δ净现值； 最后，根据Δ净现值做出判断：如果Δ净现值≥ 0，则选择方案A，否则，选择方案B。 2、新旧设备使用寿命不同的情况——最小公倍寿命法和年均净现值法 最小公倍寿命法（项目复制法） 将两个方案使用寿命的最小公倍数最为比较期间，并假设两个方案在这个比较区间内进行多次重复投资，