在随机非线性价格冲击下的最优变现策略研究.pdf

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15 5 Vol. 15, No.5 2007 10 Chinese Journal of Management Science Oct. , 2007 : 1003 207( 2007) 05 0137 06 在随机非线性价格冲击下的最优变现策略研究 1 , 2 1 储小俊 , 刘思峰 ( 1. 南京航空航天大学经济与管理学院, 江苏 南京 210016; 2. 山东经济学院经济与城市管理学院, 山东 济南 250014) :, , , , ; , () , , , : , ; !∀, , : ; ; :F830.9 : A , / 1 Almgren Chriss ( 1999, 2000) , , , Dubil( 2003) , , [ 11 13] ( 2002) , Chan and Lakonishok( 1995) , ( ) , , , , [ 1] , , ( 2003) , , , , , , ; , , , , [ 2 10] , Bertsima Lo ( 2006) : Almgren Chriss ( 1999, 2000) Grinold : 2006 11 21; : 2007 09 21 : (; Kahn( 1999) Konishi Makimoto( 2001) ( 1009 ( 260812) : ( 1976 ) , ( ) , , ) , , : , . , , % 138 % 2007 Perold and Salomon ( 1991) , () , t , t t A St = S0 + dst = S0 - vt dt + w t (5) 0 0 Chakravarty( 2001) , ∃ ∃ , t

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