Ch8债券的基础知识.pdf

人大财金 债券的基本知识 1 中国经济学堂www.ChinaES. 固定收益证券的定义 固定收益证券（Fixed-income Securities ）代表 拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流 的要求权。 国库券、商业票据、银行承兑票据、回购协议、大 额可转让存单（货币市场） 债券；嵌有选择权的债券（如：可转换债券） 具有特殊现金流的债券（如：浮动利率债券） 抵押贷款担保证券 SFRUC, Tan Songtao, 2010 2 中国经济学堂www.ChinaES. 固定收益证券的定义 注意： 有些债券未来的现金流的数额和日期都不是 固定的，但也被归为固定收益证券中了。 债券只是固定收益证券的一种。但是，在课 程当中，我们所称的固定收益证券主要是指 债券。 SFRUC, Tan Songtao, 2010 3 中国经济学堂www.ChinaES. 债券的定义与特征 债券是债的说明书。而债是指按照合同的约定 或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特 定的权利和义务的关系。 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一 定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权 债务关系。 SFRUC, Tan Songtao, 2010 4 中国经济学堂www.ChinaES. 债券的定义与特征 债券规定的债权债务关系 债券的发行人是债务人，是借入资金的经济主体。 债券的投资者是债权人，是借出资金的经济主体。 债务人利用债权人资金的条件是承诺在一定时期内 还本付息。 债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系， 而且是这一关系的法律凭证。 SFRUC, Tan Songtao, 2010 5 中国经济学堂www.ChinaES. 债券的基本要素 债券的基本要素有四个： 票面价值 偿还期限 票面利率 债券价格 SFRUC, Tan Songtao, 2010 6 中国经济学堂www.ChinaES. 票面价值 简称面值，是指债券发行时所设定的票面金 额，它代表了发行人承诺未来某一特定日期 （如债券到期日）偿付给债券持有人的金额， 是债券的本金（Principal ）。 为便于债券统一标准化发行，各国金融市场上 债券面值一般都是一个固定值。中国发行的债 券面值一般都是100元；美国一般都是1000美 元。 在面值中要规定票面价值的币种。 SFRUC, Tan Songtao, 2010 7 中国经济学堂www.ChinaES. 偿还期限 偿还期限又称期限，它是指从债券的发行日到 债券票面上标明的偿还日之间的时间段。偿还 日也称到期日。在到期日，债券代表的债权债 务关系终止，债券发行人偿还所有本息。 但是，对于投资者而言，更重要的是从债券购