中国农村信贷配给效率的实证分析(.docVIP

. .. 中国农村信贷配给效率的实证分析? ?本文系山东省社会科学规划重点项目《山东省农村金融服务体系重构目标与途径研究》（批准号：07JDB202）阶段性研究成果，并得到“山东省三农问题软科学研究基地”的资助。文责自负。 刘艳华 王家传 内容提要：文章在对农村信贷配给度的历史变迁梳理的基础上，采用协整和比较的方法分析了中国农村信贷资金的配给效率。研究表明，政府主导的农村金融体制变迁决定了农业信贷配给度的变迁；农业信贷配给度有所降低，但其信贷配给效率低下；农村中小企业的信贷配给度逐年增加，但其信贷配给效率较高；农村金融体制深化改革阶段的农业信贷配给效率低于农村金融改革的初期阶段；农村中小企业的信贷配给效率高于农业信贷配给的效率。 关键词：农村信贷配给度 农村信贷配给效率 协整 比较分析 信贷配给理论认为，非价格机制使得信贷配给成为信贷市场上的长期均衡现象。所谓信贷配给是指在信贷市场上在利率一定的条件下贷款需求超过贷款供给，银行等金融企业对贷款进行配给的现象（Hodgman，1963；Jaffee Modigliani，1969）。由于利率管制（Mckinnon Shaw，1973）、逆向选择和道德风险（Stiglitz Weiss，1981）、交易成本（Hung-Jen Wang，2000）、产权与制度缺失（钟正生和宋旺，2003）等因素的存在，中国的农村信贷配给现象非常普遍和严重（马九杰，2004；田俊丽，2007）。改革开放以来，中国的农村贷款配给规模（农业贷款与乡镇企业贷款）不断扩大，从1979年的179.6亿元增长到2007年的22541.95亿元。但问题是，这种规模迅速扩大的信贷分配是否具有效率？即信贷资金是否被配置给了资金使用效率高的借款人？本文在度量农村信贷配给度及梳理其历史变迁的基础上，利用中国的样本数据对农村信贷配给的效率进行实证分析，为农村金融深化改革以提高农村信贷资源的配给效率提供理论参考和经验证据。 一、中国农村信贷配给度及其历史变迁 （一） 信贷配给度的度量 信贷配给度度量贷款申请人的信贷损失程度，等于合理融资需求规模与有效需求规模之间的差额（徐强，2005）与合理融资需求规模的比。由于无法获得农村经济主体的合理贷款需求规模的统计资料，我们无法直接计算农村经济主体的信贷配给度，只能间接地测算（田俊丽，2007）。农村信贷配给度的测算遵循以下假设： （1）农村中小企业和农户的最主要的融资方式是间接融资，即主要通过农村金融机构获得贷款。 （2）国民经济中各部门均衡发展时，信贷资源在各部门中均衡分配。 （3）农村经济发展始终对信贷资源的需求很大，农村经济信贷资金的缺乏完全是农村金融机构信贷配给的结果。 根据假设（2），在国民经济协调发展的条件下信贷资源均衡配置。在这种情况下，农村经济主体掌握的信贷资金比重应与农村经济在国民经济中的比重相一致。当农村经济主体获得的信贷资金比重小于其在国民经济中的比重时，农村经济主体就受到了信贷配给，信贷配给的程度为，即信贷需求缺口与信贷需求之比。表1为1994至2006年的农村信贷配给度。可以看出，中国农村信贷配给度呈逐年下降的趋势。这表明中国自90年代中期以来的农村金融体制改革进一步地满足了农村经济的信贷需求，在一定程度上缓解了信贷配给的程度。 表1 中国农村的信贷配给度 单位：% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 农村贷款 比例 7.87 8.03 7.75 11.15 11.59 11.69 11.02 10.80 10.43 10.11 10.05 9.98 8.62 农村产值 比例 19.86 19.96 19.69 18.29 17.56 16.47 15.06 14.39 13.74 12.80 13.39 12.55 11.73 农村信贷 配给度 60.37 59.76 60.62 39.05 34.01 29.05 26.85 24.99 24.09 21.00 24.95 20.45 26.50 资料来源：利用《中国统计年鉴》（1995～2007）中的农业产值和农业信贷数据计算整理而得。 图 1 农业信贷配给度的变化趋势 资料来源：利用《中国统计年鉴》（1982～2007）中的农业产值和农业信贷数据计算整理而得。 （二） 历史变迁 中国农村信贷配给度的历史变迁可以从农业信贷配给度的变迁和农村中小企业信贷配给度的变迁两个方面考察。 中国的农业信贷配给度的历史变迁可以分为三