现金流管理概述(ppt 84页).ppt

第5章 现金流管理;5.1 概述 5.2 现金流量及其度量 5.3 现金流向与战略决策 5.4 现金流程及其管理 5.5 现金流速及其评价;5.1 概述;认识现金流量;现金流管理凸显的时代;现金流管理凸显的时代; ;引导案例;认识现金流量;认识现金流量;认识现金流量;;5.1 概述;5.1 概述;实现企业的流动性—企业“血脉”--现金流;调控经营行为——投资分析师的观点;案例分析：“某国际航空公司持有大量现金的原因——现金的可分割性”。 某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价证券多好？ 航空公司的理由是要用现金对其所承运的货物和服务进行支付。但是又有人会说了：可以直接用短期有价证券（国库券）来支付员工工资么！但要知道，这个国家的短期国库券的最小面值是1万美元！;为什么该公司要大量持有现金了吧！ ——现金的可分割性、流动性最强。 ;案例分析：富翁与乞丐的故事——现金为王、现金的流动性 某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单薄，动了恻隐之心，掏钱时发现身上只有一张100元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解决？就把价值1000元的大衣脱下来送给乞丐，给乞丐接过来后又马上还给他说：“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃！”这回富翁饿了一中午…… ;故事说明了什么道理？——现金为王、现金的流动性 讨论：没有现金企业有多麻烦？ 如果一个企业没有现金，就意味着破产。有些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现金，没有人能够操控。;股东——没钱可以分 供应商——不愿供应原材料 银行——不愿意贷款 债权人——催债 财税部门——税款交不起被罚款 员工——工资拖欠导致人才流失 最后：——破产！;如：有110元，用 100元买了一只羊，转手卖了150元。利润=50元，但收到的是欠条，如果当你用完身上的10元还不能收回钱，你就只有破产去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也很快会花完。 现在你能说清楚现金和利润的关系了吗？ ;现金是流动性最强的资产 现金是非盈利性的资产 现金是企业的资产中被贪污、行窃觊觎的重点对象。 现金是具有购买力变动风险的资产。; 近代理财学的一个重要观点是：资产的内在价值是其未来现金流量的现值。但是传统会计不提供历史的现金流量信息更不提供未来的现金流量信息，越来越不能满足于投资人的信息需要。;企业领导应该具备的财务素质：;资产负债表：静态报表;损益表：动态报表;5.1 概述;5.1 概述;5.1 概述;现金流方向;现金流领域;; 企业管理者还可以从现金流量表中看出单位的经营是否持续稳定，是否有大量的营运资金。如果单位的现金流入净值主要来自投资及营业外收入，那么，单位的生产经营在很大程度上就会不稳定。 ; 现金流量结构的分析;;1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时：;2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金流净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时：;3、当经营现金净流量为正数，投资现金净流量为正数，筹资现金净流量为正数时：;4、当经营现金净流量为正数，投资现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为负数时：;5、当经营活动净现金流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时：;6、当经营现金净流量为负数，投资现金净流量为负数，筹资现金净流量为负数时：;7、当经营现金净流量为负数，投资现金净流量为正数，筹资现金净流量为正数时：;8、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时：;; 一个财务建全的企业在现金流量上应维持一定的协调和均衡能力。如果不同性质的现金流量出现失衡，或者现金流入与流出不相匹配，则预示企业的血液系统可能出现了障碍，企业正常的生产经营活动将受到影响。但判断一家企业的现金流入是否强劲,不仅要观察其现金流入的金额大小,还要探究其产生现金流入的源泉是否稳定可靠。;5.1 概述;公司的现金管理有两个目标：;管理好你的现金流;提升投入产出比是最好的现金流管理;5.2 现金流量及其度量;5.2 现金流量及其度量;5.2 现金流量及其度量;5.2 现金流量及其度量;利润指标及其局限性—利润与现金流量差异分析;利润与现金流量差异分析; 现金流量表本身而言 ,上市公司亦可对其进行操纵 ,尤其操纵经营活动现金净流量。 企业操纵经营活动现金净流量的手段：现金流量表中的数据绝大部分取自经营活动产生的现金流量这一项，各项目如下：