申银万国-行业景气数量分析解析体系跟钢铁(一)：把握领先指标 判断钢铁资料.pdfVIP

究 研 量 数 数量分析 2010 年 7 月 8 日 把握领先指标 判断钢铁需求 析 分 量 数 ——行业景气数量分析体系之钢铁（一） 主要结论： 本文主要就行业景气（盈利景气）和钢铁行业股价表现之间的关系、影响 相关研究 行业景气的关键变量、钢铁需求的领先指标及领先指数三个问题做了梳理。 我们发现钢铁行业股价表现主要受资产的收益率驱动。毛利率、利润增速 和行业股价表现的关系相比资产的收益率要弱一些，在毛利率或者利润增 速下降阶段，钢铁行业仍