财务管理概论(ppt).pptVIP

金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 货币借贷市场 证券市场 短期借贷市场 长期借贷市场 短期证券市场 长期证券市场 发行市场 流通市场 * * 四、法律环境 企业组织法规.如公司法 企业税收法规 企业财务法规 * * 财务管理目标指的就是财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则、是企业的行为规范。 动态来看，财务目标居于企业目标体系的核心。 * * 企业目标 财务管理目标 生存 发展 获利 以收抵支、到期偿债 筹集企业发展所需的资金 合理、有效地使用资金 * * 企业的财务目标有以下三种主要观点： 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化/企业价值最大化 * * 利润最大化目标，是指财务管理工作的最终目的是不断增加企业利润，使企业利润额在一定时期内达到最大。 * * 优点： 容易考核； 综合性财务指标； 体现企业的社会贡献。 缺点： 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 没有考虑获取利润所承担的风险大小； 可能会导致企业短期行为。 * * 股东财富最大化是指企业通过有效地组织财务活动，为股东带来更多的财富。 在股份制企业中，股东财富最大化由其发行在外的普通股股数和股票市价两个因素决定。在公司发行在外的普通股股数既定的条件下，股东财富的大小由股票市价来决定。因此，可以用股票市价作为衡量股东财富大小的标准。 股东财富最大化就演变成股票市价最大化。 * * 优点： 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察； 考虑了资金的时间价值； 考虑了风险因素（市盈率）。 缺陷： 只适用于上市公司； 过分地强调了公司股东的利益； 股票市价受到多种非可控因素的影响； 代理问题。 * * 企业价值是指企业的市场价值，它是社会公众对企业总价值的市场评价。 社会公众对企业价值的评价依据的是企业未来的获利能力。 企业价值最大化目标就是要在良好的市场环境中求得企业长期稳定发展，在不断提高企业盈利水平的条件下，满足各个利益集团的经济利益，从而为企业长期稳定发展提供更为广阔的前景。 * * 优点： 考虑了资金时间价值和风险因素。不仅要将预期的收益以一定的时间为起点并按照一定的口径进行折现，而且各期收益的多少也要按照可能实现的概率计算； 有利于克服短期行为； 有利于兼顾企业各利益集团的利益。 缺点：如何量化？（企业价值评估方法） * * 满足投资者：不断提高资本净利率（在股份制企业则为每股盈余）； 满足债权人：改善财务状况，保持最佳的偿债能力； 满足职工：完善员工福利，提供职业培训； 满足社会：认真履行企业的社会责任。 * * 做到这些，企业价值也将达到最大。 企业价值最大化与股东财富最大化矛盾吗？ 三鹿案例 * * 优化资源配置原则 收支平衡原则 “成本——效益”原则 风险收益均衡原则 利益关系协调原则 * * 企业再生产过程要求优化资源配置 企业资金循环过程要求收支平衡 企业在处理财务关系时要协调利益关系 企业的财务目标则体现了成本效益与风险收益相均衡的原则 * * 预测：客观性、前瞻性 决策：优选对比、概率决策 计划：先进、协调、有弹性 控制：及时性 分析：程序、准确、灵活 检查：深入、公允 * * * * * * * * 武汉理工大学 张亚杰 财政部注册会计师考试委员会办公室·财务成本管理［M］·北京：经济科学出版社，2011· * * 第一节　财务管理的概念 第二节 财务管理环境 第三节 财务管理的目标 第四节 财务管理的原则 第五节 财务管理的基本环节 * * 财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的一项管理工作 * * 企业运营流程图 企业运营是供产销的整合 企业运营也是一个资金流、信息流和物流三流合一的过程 财务管理的对象就是企业的资金运动 * * 供应 生产 销售 * * 销售部门 仓储部门 采购部门 生产部门 客 户 供 应 商 订单 + 市场预测 销售计划 交货计划 生产计划 物资 需求计划 收款 销售成本 存货成本 生产成本 付款 资金流、信息流、物流整合图 原材料 产成品 产成品或半成品 原材料 * * 资金流是物流的基础 物流是资金流的载体 信息流是对二者的一种综合反映 企业的资金流运动过程形成了生产经营活动的一个相对独立的方面，这就是企业的财务管理活动，也即对资金运动的管理。 企业财务管理活动包括哪些内容呢？ 我们需要明确…… 主要包括： （一）筹资活动 （二）投资活动 （三）日常运营 （四）利润分配 * * 权益资本 吸引直接投资 发行股票 负债资本 申请借款 发行公司债券 关键问题 选择什么样的筹资工具？ 权益资金和债务资金比例如何搭配？ * * 比较复杂问题 内部条件 外部环境 案例企业 中国