财务管理教学课件002第2章_财务管理基本概念.pdf

第二章 财务管理基本观念 第二章 财务管理基本观念 第一节 货币时间价值 第一节 货币时间价值 第二节 风险与收益 第二节 风险与收益 第一节 货币时间价值 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 一、货币时间价值的概念  （一）含义：  （一）含义： 货币时间价值（TVM ）是指一定量的货币在 货币时间价值（TVM ）是指一定量的货币在 不同时点上价值量的差额。 不同时点上价值量的差额。 例如：1、银行存款 例如：1、银行存款 2、证券投资 2、证券投资 3、实业投资，等等 3、实业投资，等等 （二）实质 （二）实质  货币时间价值的实质就是货币周转使用  货币时间价值的实质就是货币周转使用 后的增值额。 后的增值额。 其产生的条件：  其产生的条件： – 存在金融市场——借贷、投资 – 存在金融市场——借贷、投资 – 存在商品市场——买卖、消费 – 存在商品市场——买卖、消费 注意理解： 注意理解：  1、货币时间价值的多少和投资的时间的  1、货币时间价值的多少和投资的时间的 长短成正比。 长短成正比。 2、整个社会来看，货币时间价值包含在  2、整个社会来看，货币时间价值包含在 社会平均投资收益率中，是其扣除了通货 社会平均投资收益率中，是其扣除了通货 膨胀因素和风险收益因素的部分。 膨胀因素和风险收益因素的部分。 3 、对企业财务管理来说，货币时间价值 3 、对企业财务管理来说，货币时间价值 也是企业投资应该获得的最低报酬。 也是企业投资应该获得的最低报酬。 （三）表示： （三）表示：  1、绝对数：如100元投资一年，获得10元的增值  1、绝对数：如100元投资一年，获得10元的增值 额。 额。  2、相对数：如100元投资一年，获得10%的增值  2、相对数：如100元投资一年，获得10%的增值 率。 率。  常见的相对数：银行存款利率、贷款利率，债券  常见的相对数：银行存款利率、贷款利率，债券 利息率、股票投资收益率、企业投资收益率等 利息率、股票投资收益率、企业投资收益率等 等。 等。  注意：  注意： – 1）这些都不是纯粹的货币时间价值率，包含…… – 1）这些都不是纯粹的货币时间价值率，包含…… – 2 ）企业投资报酬率一般要大于同期银行贷款利率。 – 2 ）企业投资报酬率一般要大于同期银行贷款利率。 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 每一笔钱在不同的时点上都有其价值量，通  每一笔钱在不同的时点上都有其价值量，通 常我们用这笔钱的“现值”和“终值”表示具体 常我们用这笔钱的“现值”和“终值”表示具体 它在具体时点上的价值。 它在具体时点上的价值。 现值P、V ：一定量货币在“现在”的价值，  现值P、V0 ：一定量货币在“现在”的价值， 0 也暗指投资起点的本金。 也暗指投资起点的本金。  终值S 、V ：一定量的货币投资一段时间后  终值S 、VN ：一定量的货币投资一段时间后 N 的本金和时间价值之和。 的本金和时间价值之和。 例1:小王银行存款的现金流分析： 例1:小王银行存款的现金流分析： 假如有10000元钱，存银行且5年内都不使用。目前银 假如有10000元钱，存银行且5年内都不使用。目前银 行存款1年期利率为2.52%，5年期利率为4.14% (假如 行存款1年期利率为