财务管理教学课件002第2章__财务管理价值观念.pdf

第二章 财务管理价值观念  货币时间价值  风险与收益 第第一节节 货币时间价值货币时间价值 一、货币时间价值的概念  货币时间价值（TVM ）是指一定量的货币 在不同时点在不同时点上价值价值量的的差额额。  货币时间价值的实质就是货币周转使用后的 增值额增值额。其产生的条件其产生的条件： 1. 存在资本市场——借贷、投资 2. 存在商品市场——买卖、消费  货币时间价值的表示货币时间价值的表示：：  绝对值：货币时间价值（增加值）  相对值相对值：货币时间价值率货币时间价值率 货币时间价值的概念  特点：TVM不是针对风险和通货膨胀因素的 投资报酬率，它只是投资在时间上得到的回报， 没有任何风险。  货币时间价值是企业投资报酬率的最低 限限。。 二、货币时间价值的计算  两组基本概念本概念：  单利、复利；  现值、终值。  单利单利：：只有本金计算利息只有本金计算利息，利息不计利息的方法利息不计利息的方法；；  复利：每期产生的利息并入本金一起参与计算下 一期利息的计息方法期利息的计息方法。俗称俗称 ““利滚利利滚利””。  现值P：一定量货币在“现在”的价值，也暗指投 资起点的本金资起点的本金。  终值S ：一定量的货币投资一段时间后的本金和时 间价值之和。 (一 )复利终值和现值的计算 1.复利终值： S P (1i)n (1i)n ：复利终值系数，用(S / P , i, n) 表示。 公式也可写成公式也可写成：： S P (S / P , i, n) 例：A企业5年前将10万元借给企业B，双方商定复利 计息，年利率为3%。问A企业到期可收回多少钱？ 5 S=10S=10 ××(1+3%)(1+3%)=10=10 ××1.1591.159 =11.59=11.59 （（万元万元 ）） 2.复利现值： P S /(1i)n 1/(1i)n ：复利现值系数，用(P / S , i, n) 表示。 公式也可写成： P S (P / S , i, n) 例：某企业希望5年后从银行提取10万元，年利 率为率为3%3%，，按复利计算按复利计算，，现在应存入的钱现在应存入的钱?? 5 P=10 ÷(1+3%) =10 ×0.863=8.63 （万元） 贴现：由终值求现值的过程称为“贴现”，把此时 的利率称为的利率称为 ““贴现率贴现率””。 （二）年金的计算  年金：在一定时期内，每期收到或者付出的等额款 项项。。  年金的特点：  （（11））收付同方向收付同方向，或者全部是现金流出或者全部是现金流出，或者或者 是现金流入；  （（22））各期金额相等各期金额相等；  （3）间隔期（时间）相等。 定期、等额、系列支付  分类分类：普普通年年金、预预 （即即）付年付年金、 延期年金、永续年金 11.普通年金普通年金：每期期末有等额的收付款项的年金。 AA AA AA AA …… 0 1 2 n-1 n  普通年金的终值： n1 n2