委托代理理论综述.docVIP

. PAGE .. 一、委托代理理论概述 （一）委托代理关系的产生 1933年，美国学者伯利（Berle）和米恩斯（Means）在《现代公司与私有财产》一书中，对美国200家大公司进行了分析，发现其中占公司总数量44%、财产的58%的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的，由此他们得出，现代公司的发展，已经发生了“所有与控制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。后来人们把这种现象称为“经理革命”。委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权)的逐步分离而产生的。所谓委托代理关系，就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。 （二）委托代理理论产生的历史背景 关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系，亚当斯密早就有对这一问题的论述，他说：“在钱财的处理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人合伙公司的伙员，则纯为自己打算。所以，要想股份公司的董事们监视钱财用途，像私人合伙公司伙员那样用意周到，那是很难做到的。疏忽和浪费，常为股份公司业务经营上多少难免的弊窦。” 委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。19世纪60年代末70年代初一些经济学家不满阿罗—德布鲁体系中的企业“黑箱理论”而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。目前，被大家所公认的委托代理理论的主要创始人包括: 1996年的诺贝尔经济学奖得主英国经济学家莫里斯(Mirrless)和2001年的诺贝尔经济学奖三个得主美国经济学家阿克尔洛夫(Akerlof)、史宾斯(Spence)、斯蒂格利茨(Stiglitz)。他们的研究使经济学家们对实际市场经济运行机制的理解有了根本的改进。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。 （三）委托代理理论的假设前提 委托代理理论遵循的是以“经济人”假设为核心的新古典经济学研究范式，并以下面两个基本假设为前提。 1、委托人和代理人之间利益相互冲突。 2、委托人和代理人之间信息不对称。 （四）委托代理理论的主要内容 委托代理理论是制度 HYPERLINK /view/20838.htm \t _blank 经济学 HYPERLINK /view/257424.htm \t _blank 契约理论的主要内容之一，主要研究的 HYPERLINK /view/3483070.htm \t _blank 委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。 授权者就是 HYPERLINK /view/161077.htm \t _blank 委托人，被授权者就是代理人。 HYPERLINK /view/3483070.htm \t _blank 委托代理关系起源于“ HYPERLINK /view/1321874.htm \t _blank 专业化”的存在。当存在“ HYPERLINK /view/1321874.htm \t _blank 专业化”时就可能出现一种关系，在这种关系中，代理人由于 HYPERLINK /view/894779.htm \t _blank 相对优势而代表 HYPERLINK /view/161077.htm \t _blank 委托人行动。 现代意义的委托代理的概念最早是由 HYPERLINK /view/435842.htm \t _blank 罗斯提出的：“如果当事人双方，其中代理人一方代表 HYPERLINK /view/161077.htm \t _blank 委托人一方的 HYPERLINK /view/508359.htm \t _blank 利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。”委托代理理论从不同于传统 HYPERLINK /view/26044.htm \t _blank 微观经济学的角度来分析企业内部、企业之间的 HYPERLINK /view/3483070.htm \t _blank 委托代理关系，它在解释一些组织现象时，优于一般的微观经济学。 二、委托代理国内外主要代表人物研究综述 （一）国外代表人物及理论 1、莫里斯（Mirrless） （1）开创性地建立了委托代理关系的基本模型，奠定了委托代理关系的基本分析框架； （2）在维克瑞(Vickery)的研究基础上更加完整地解决了最优所得税等经济激励机制问题。Mirrless建立的委托代理基本模型分析框架以及他和霍姆斯特姆(Holmstrom)共同提出的“一阶条件法”为以后的委托代理理论的发展了奠基性的贡献。 2、阿克尔洛夫(Akerlof) 在他的旧车市场模型开创了逆向选择理