工程项目经济评价方法概述.ppt

4.1 经济评价指标体系划分标准 4.2投资回收期 4.3净现值、将来值、年度等值 4.4内部收益率 4.5总投资收益率项、目资本金净利润率、净现值率 4.6偿债能力指标 教学要求 （1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； （2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则； ※ 教学重点 （1）投资回收期的概念和计算 （2）净现值和净年值的概念和计算 （3）基准收益率的概念和确定 （4）净现值与收益率的关系 （5）内部收益率的含义和计算 （6）资产负债率的概念和计算 （7）利息备付率和偿债备付率的含义和计算 ※ 本章难点 （1）净现值与收益率的关系 （2）内部收益率的含义和计算 经济评价是在拟定的工程项目方案、投资估算和融资方案的基础上，对工程项目方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对工程项目方案的经济效果进行计算、评价。 经济评价是工程经济分析的核心内容。目的在于增强决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减小工程项目投资风险，明了建设投资方案的盈利水平，最大限度地提高工程项目投资的综合经济效益。 正确选择经济评价指标和评价方法是关键。 作为一个投资者，在决定是否要投资某项目时，你会依据什么做决策呢？ 【例】某投资方案一次性投资500万元，当年见效，估计投产后各年的平均净收益为80万元，求该方案的静态投资回收期。  【解】根据公式（3.2）可有：  = 6.25 (年) 【例2】某投资方案的净现金流量如图所示，试计算其静态投资回收期。 【解】列出该投资方案的累计现金流量情况表，见表所示。 （1）基准投资回收期：是指按国家或行业部门规定的，投资项目必须达到的回收期标准，用Pc表示。 基准投资回收期没有绝对的标准，取决于投资项目的规模、行业性质、资金来源情况、投资环境风险大小及投资者的主观愿望等。 （2）判别：采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其基本做法如下： 　　①确定行业的基准投资回收期（Pc）。 　　②计算项目的静态投资回收期（Pt）。 　　③比较Pt和Pc： 　　若PtPc，则项目方案可行； 　　若Pt≥Pc，则项目方案不可行。 判别准则是： 若 Pd≤ Pc （基准动态投资回收期），则NPV≥0，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的； 若 Pd Pc ，则NPV＜0，方案不可行。 【例2】某投资方案的净现金流量如图所示，试计算其动态投资回收期（i0=10%） 【例3】某项目有关数据如下表所示，试计算该项目的动态投资回收期。设i0=10%。 【解】根据公式P=F(P/F,i，n)将各年份净现金流量折现累计净现金流量值计算如下表所示： 根据动态投资回收期的计算公式，有： 　　Pd=6-1+｜-115｜/141.1 = 5.82 (年) 优点：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于那些技术上更新迅速的项目或资金相当短缺的项目或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的项目进行分析是特别有用的。 不足：投资回收期没有全面地考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。所以，投资回收期作为方案选择和项目排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他方法结合应用。 例1：某项目原始投资20000元，以后各年净现金流量：第一年为3000元，第2-10年为5000元。项目计算期为10年，折现率i=10%，求净现值。 【例3】某项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性（i0=15%）。 【解】 利用公式，将表中各年净现金流量代入，得： NPV=-40- 10×(P/F,15%,1)+8×(P/F,15%,2)+8×(P/F,15%,3)+13×(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)+33×(P/F,15%,20) =-40-10×0.8696+8×0.7561+8×0.6575+13×5.9542×0.6575+33×0.0611 =15.52（万元） 由于NPV＞0，故此项目在经济效果上是可以接受的，该方案可行。 净现值指标的优点： ①考虑了资金的时间价值及项目在整个寿命期内的经济状况； ②经济意义明确、直观，能够直接以货币额表示项目的净收益； ③