第四章 产品市和货币市场的一般均衡.pptVIP

第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS—LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架 知识点回顾：决定国民收入的关键因素 本章的关键线索 本章是上一章的延续，在上一章研究产品市场均衡的基础上我们在本章重点研究投资对国民经济的影响问题，即产品市场和货币市场同时实现均衡时，国民收入的决定问题。 本章把投资看作是利率的函数。同时，继续保留经济低于充分就业以及价格水平不变的假定。 关于投资的申明： 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。 影响投资的关键因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 二、资本边际效率的意义 三、资本边际效率曲线 一、实际利率与投资 企业投资的权衡：成本—收益分析 企业是否要对新的实物资本进行投资，取决于这些投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项所要求的利率（实际上就是投资的成本）的比较。 如果前者大于后者，投资就是值得的； 如果前者小于后者，投资就是不值得的。 换言之，在投资的预期利润率既定的情况下， 当利率上升时，企业的投资需求量就会减少； 反之，投资需求量就会增加。 因此，可以把投资函数写成： i=i(r) i=e-dr 二、资本边际效率的意义 Marginal efficiency of capital(MEC) 资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 贴现是把未来收益折算成现值，贴现率即把未来收益折算成现值的折算比率。 分析 假设某人准备投资开一个餐馆，预计投资成本为18万元，并且预期在分别扣除各年的工资开支和原材料等成本支出后，第1年的收益为5万元，第2年的收益为8万元，第三年10万元，3年后资本残值为3万元。打算第四年出国定居。那么这个餐馆是否值得投资呢？ 三、资本边际效率曲线 某企业有四个可供选择的项目： 其他影响投资的因素 五、预期收益与投资 1、对投资项目的产出的需求预期 2、产品成品 3、投资税抵免 六、风险与投资 七、托宾 “q”说 q=企业的股票市场价值/新建造企业成本 托宾的“q”说 美国的詹姆·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家. 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 二、IS曲线的斜率 三、IS曲线的移动 一、IS曲线及其推导 产品市场均衡是指产品市场上总需求和总供给相等，均衡条件为：i=s 两部门情况下： 补充：偏离IS曲线的点的含义 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币需求和货币供给 二、货币需求动机 三、流动偏好 四、货币需求函数 五、货币供求均衡和利率的决定 一、利率决定于货币需求和货币供给 利率(Interest rate ) ：利息占贷款额的比例。 货币供给量一般由国家加以控制，是外生变量。 货币需求动机 货币需求简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。 持有货币得仔细权衡以货币形式保存财富所花的成本。 二、货币需求动机(Liquidity preference) 交易动机，指为进行正常交易活动而需要货币的动机。出于交易动机所需要的货币量主要取决于收入，与收入成正比。 谨慎动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，货币的预防性需要也和收入成正比。 交易动机和谨慎动机所产生的货币需求量与收入的关系可表示为：L1=L1(y)或者L1=ky 第四节 LM曲线 一、LM曲线及其推导 二、LM曲线的斜率 三、LM曲线的移动 一、LM曲线及其推导 货币市场均衡条件: m = L= L1(y)+L2(r) m = ky – h r LM曲线上的点L=m。 LM曲线右下方的点Lm，有超额货币需求; Lm曲线左上方的点Lm,有超额货币供给。 LM曲线向右上方倾斜，斜率为正，表示收入与利率之间同向变动。 因为当利率下降，投机需求增加，在货币供给既定的情况下，交易需求减少，交易需求所对应的收入相对减少。 二、LM曲线的斜率 LM曲线的斜率取决于货币投机需求曲线和货币交易需求曲线的斜率。 第五节 IS—LM分析 一、 两个市场同时均衡的收入和利率 二、 产品市场和货币市场一般均衡的实现 三、 均衡收入和利率的变动 一、两个市场同时均衡的收入和利率 IS曲线上的收入和利率组合实现了产品市场均衡，LM曲线上的收入和利率组合实现了货币市场均衡。 IS曲线和LM曲线交点上的收