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第7章 企业财务管理 4.项目投资的程序 企业项目投资的程序主要包括以下步骤： （1）把握良好投资机会，根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化提出投资领域和投资对象； （2）在评价投资项目的环境、市场、技术和生产可行性的基础上，总体评价投资方案的财务可行性； （3）在财务可行性评价的基础上，对可供选择的多个投资方案进行比较和选择； （4）投资方案的具体执行； （5）在投资方案的执行过程中，应注意原来作出的投资决策是否合理、是否正确。一旦出现新的情况，就要随时根据变化的情况作出新的评价和调整。 第7章 企业财务管理 7.3.2.2 项目投资的现金流量分析 在项目投资的决策中，预计现金流量是投资决策的首要也是最重要的、最困难的步骤，其估计的准确与否决定了项目决策的准确性。 1.现金流量的含义 现金流量是指由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支。现金流量中的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业的非货币资源的变现价值。例如一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值，而不是它们的账面成本。 2.项目投资决策使用现金流量的原因 在项目投资决策中，不以利润作为投资决策的依据，而是以现金流量作为投资决策的依据，其主要原因如下： （1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 （2）采用现金流量使项目投资决策更符合客观实际 （3）采用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题 第7章 企业财务管理 3.项目投资现金流量的内容 项目投资现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三方面内容。 （1）现金流出量的主要内容（CO，Cash Output） 1）建设投资 2）垫支的营运资金 3）付现成本 4）支付的各项税款 （2）现金流入量的主要内容（CI，Cash Input） 1）营业收入 2）补贴收入 3）回收固定资产的残值 4）回收垫支的营运资金 （三）现金净流量（NCF，Net Cash Flow） 项目投资的现金净流量是指项目计算期内现金流入量与现金流出量的差额。它是评价项目投资决策的主要依据。当现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，为负值。 （三）现金净流量（NCF，Net Cash Flow） 项目投资的现金净流量是指项目计算期内现金流入量与现金流出量的差额。它是评价项目投资决策的主要依据。当现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，为负值。 第7章 企业财务管理 4.项目投资现金净流量的估算 现金净流量（NCFt）计算公式： （1）理论计算公式： 某年现金净流量（NCFt）=该年现金流入量（CIt）－该年现金流出量（COt） （2）建设期和运营期的计算公式： 建设期某年现金净流量 （NCFt）= - 该年原始投资额? = -Ｉt（t=0，1…，s， s≥0） 现代企业管理 高等学校规划教材 目 录 第1章 企业概述 第2章 管理与企业管理 第3章 企业管理环境 第4章 企业文化与企业社会责任 第5章 战略管理 第6章 企业营销管理 第7章 企业财务管理 第8章 企业生产管理 第9章 人力资源管理 第10章 企业质量管理 第11章 企业物流管理 第12章 企业管理信息系统与电子商务 第13章 企业管理创新 第7章 企业财务管理 7.1 财务管理概述 7.2 财务管理的基本观念 7.3 财务决策 7.4 财务预算 7.5 财务分析 第7章 企业财务管理 引导案例：企业管理者为何要懂得财务管理知识 7.1 财务管理概述 7.1.1 财务管理的概念及内容 1.财务活动 财务活动包括以下四个方面： （1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）分配活动 2.财务关系 （1）企业与投资者之间的财务关系 主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的受资与投资经济关系。 （2）企业与受资者之间的财务关系 主要是指企业以购买股票或直接投资等形式向其他企业投资所形成的投资与受资经济关系。 （3）企业与债权人之间的财务关系 主要是指企业向债权人借入资金，并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的债务与债权经济关系。 （4）企业与债务人之间的财务关系 主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的债权与债务经济关系。 （5）企业与供应商、企业与客户之间的财务关系 主要是指企业购买供应商的商品或接受其服务，以及企业向客户出售商品或提供服务过程中形