商业银行资产管理业务发展转型及监管研究.pdf

78 商业银行资产管理业务发展转型及监管研究 总第 39期 商业银行资产管理业务发展转型及监管研究冰 山东银监局课题组① 摘要：商业银行凭借其资金 、资源和渠道等优势，十年内从无到有、从粗放到规范，迅速 发展成为国内资产管理行业最重要的市场主体。在金融改革加速推进的背景下，商业银行面临 制度红利消失、竞争 日趋激烈、资金稀缺和金融需求多样化等问题 ，轻资本 占用的资管业务势 必成为其寻求发展转型、谋取差异优势、探索新的经营模式和盈利模式的重要突破 口。资管业 务正在深刻改变着商业银行的业务结构、经营模式和发展方向。然而短时间内成长起来的银行 资管业务在发展 中还存在法律障碍、环境制约、管理混乱、创新不足、偏离本质等一系列主、 客观问题，大资管时代下银行资管业务的发展转型亟需监管的规范和引导。从完善法制设计、 培育金融市场、探究经营模式、加强监管协调、强化行业 自律等角度 ，建立一套规范和引导银 行资管业务健康有序发展的监管制度安排，有助于引导银行资管业务成为服务社会、服务实体 的新动力和新模式。 关键词：资产管理业务；存贷利差；理财产品；监管套利 一 、 引言 资产管理业务 (以下简称资管业务)一直以来都是信托、券商、基金等资本市场主体的经 营主业。2004年，光大银行发行首支人 民币理财产品，拉开了国内商业银行探索发展资管业 务的大幕。十年来，商业银行资管业务凭借丰富的资金和项 目资源、强大的网点渠道、严密的 风控制度等先天优势，经历了从无到有、从粗放到规范的发展历程 ，业务规模已突破 10万亿元， 占全国银行业资产规模的近十分之一，占整个资管市场规模的四分之一，且保持着持续快速增 长的发展势头和强势地位。以理财为主要代表的资管业务的快速发展，在完善融资结构、服务 实体经济、带来巨大财富的同时，也在深刻改变着商业银行的业务结构、经营模式和发展方向。 ①课题组组长为艾建华，课题组成员主要有吕彦、苏刚、崔玉平、蒋洪灿、刘均亮、张秀民等，执笔人 为崔玉平。作者感谢重庆银监局、云南银监局、厦门银监局给予的大力支持，感谢匿名审稿人的意见， 文责 自负。 本文为中国银监会年度重点研究课题成果，山东省金融学会2015年度重点研究课题部分成果。 2015年第3期 占虫箩管 {}兜 随着金融领域改革的持续深化，尤其是在利率、汇率市场化改革加速推进，以及 “三期叠 加”、“两改并行 ”的形势下，一方面，社会融资需求旺盛而资金稀缺导致资金供需失衡，商业 银行竞争加剧 ，并受到迅猛发展的互联网金融的冲击；另一方面，居民财富迅速积聚，理财意 识增强，且金融需求 日趋多样化：商业银行依靠传统存贷利差生存的制度红利在全面深化改革 的时代背景下，正在逐步消失 。鉴此，有利于调整业务结构、减少资本 占用的资管业务就成为 当前商业银行寻求发展转型、谋取差异优势、探索新的经营模式和盈利模式的必然选择和重要 突破 口。 资产管理从广义上来说，是指投资者将资产投资于相关市场的行为和过程，既可以是投资 者管理 自己的资产，也可以是受托人管理他人的资产。自商业银行诞生之 日起就在做资产负债 管理。而现代意义上的资产管理更多的是一项全新的 “受托投资”行为，是指商业银行向客户 募集资金或者接受客户委托担任资产管理人，本着为客户财产保值、增值的目标 ，按照与客户 的约定对其资产进行投资管理，并收取管理费用及业绩报酬的行为。商业银行资管业务基本不 占用资本金，银行在资产运作中只提供理财咨询、受托投资、代客投资等服务，不承担主要风 险，依靠收取固定佣金或手续费获得业务收入 ，具有与传统表内业务完全不同的运作规律和业 务特征 (王丽丽，2014)。 十年来，国内商业银行在资管业务方面开展了诸多探索和尝试，比如发展迅速的理财业务、 通道类业务、委托投资等。但这些创新或探索，更多的或是出于规避监管，或是短期逐利 ，亦 或是保持或抢 占市场份额，与资管业务的真正含义和初衷都相去甚远，也在很大程度上造成了 资管业务的行为异化和风险及矛盾的积聚。对此，监管部门疏堵并举，在规范理财有序发展的 前提下，推出了理财直接融资工具和银行理财管理计划等新的资管工具，以更好地引导银行资