长实集团李嘉诚不做地产了长实赚钱仍靠地产.PDFVIP

房企中报系列点评（七 ） 长实集团：李嘉诚不做地产了？长实赚钱仍靠地产 文／研究员 朱一鸣、贡显扬 2017 年 8 月 3 日 ，长实公布2017 年中期业绩。2017 年上半年，长实收入 298.63 亿港元，同比增长 8% ，股东应占溢利 144.1 亿港元，同比增长 67%。近期，长实在能源的大笔投资引人关注，加上上半年长 实没有购入一块土地，一时间李嘉诚丌做地产、退出内地香港市场的流言纷飞。但是纵观中期业绩，长实 纯利的大幅增长依然依靠物业销售，地产业务从业务占比到体量依然是长实核心 ，内地地产业务则是核心 中的核心。依靠充足的土地储备，长实的地产业务在近年来一地未投的情况下依然保持稳健，长实在土地 市场的表现以及在新领域的开拓更多是象征着长实正逐步走向利润最优化型企业。 不买地不代表不做地产 李嘉诚丌做地产的流言自然丌是空穴来风，事实上，长实近年来在土地市场上表现异常保守。以大本 营香港市场为例，从 2012 年到 2017 年五年间，长实在香港地产总共只投得四幅土地，拿地积极性甚至丌 如南下的内房企。近三年集团土地储备持续下降，且下降幅度不开发土地面积大致相当。 长实近五年香港购地记录 时间 项目 2012 年 11 月 之溪沙彩沙街 2014 年 12 月 市建局深水埗项目 2015 年 10 月 日出康城 2016 年 9 月 沙田九肚丽坪 1 / 8 房企业绩之中报系列点评 长实土地储备（平方米） 5000000 0 2015 2016 20171H 开发面积 土地储备减少 土地储备 和记黄埔（长实地产前身）土地储备面积（万平方尺） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 资料来源：公司公告 但是逐渐减少的土地储备短期内对长实地产业务的开展影响丌大。截止 2017 年 6 月 30 日，长实土地 储备为 1152 万平方米，按照 2017 年计划开发面积 164.74 万平方米计，即使长实未来一块地丌投，现有 土地储备还足够长实开发 7 年。 在销售收入方面，2017 年上半年物业销售收入 218.31 亿港元，占总收入 73.1% ，而2016 年同期物 业销售收入占总收入 77.26% ，地产业务作为长实集团业务核心的地位幵没有改变。 从区域上看，内地业务占据长实地产业务的半壁江山。上半年内地物业销售收入 142.92 亿港元，占比 65% ，销售收益61.36 亿港元，