华天酒店财务分析.pdf

华天酒店财务分析 小组成员：余慧 肖桂安 邓加柱 华天酒店 简介 湖南华天大酒店股份有限公司始建于1985年， 1996年8月8 日上市（股票名称：华天酒店，股票代 码： 000428 ）。 华天酒店是湖南省首家享有盛誉的超豪华五星 级酒店，先后加入“ 国际金钥匙组织”、“ 中国名酒店 组织”，获得“ 中国饭店业集团20强”、“全球饭店业 300强”、服务领域国际最高荣誉“五星钻石奖”、“ 中 国饭店民族品牌先锋”，2004年经“世界一流酒店组 织”考评，同意接受加入“世界一流酒店组织”，2005 年荣获首届“ 中外酒店‘ 白金奖’——中国最受欢迎的 酒店”荣获“ 中国饭店业民族品牌先锋” 。 华天酒店 华天酒店1995年即成立华天国际酒店 管理公司，开始酒店集团化连锁发展，目 前公司已拥有连锁店18家，成为中南地区 最早具备输出品牌管理的酒店。近几年 来，连锁发展更获得了突破性的跨越，已 实现由省内城市向全国中心城市发展的战 略转移，2006年新增托管华雅国际大酒 店、岳阳华天酒店、长春名门饭店，签约 托管长沙标志商务酒店及益阳世纪龙翔大 酒店，成功收购益阳阳光大厦。 华天酒店 2006年，公司确立了投资经济型酒店的发展战略，使公 司酒店主营业务形成高星级酒店和经济型酒店的发展布局。 目前，公司已完成华天之星长沙识字岭店、郑州经三路店 2 家经济型酒店的建设，运营良好。公司未来将进一步加大 经济型酒店投资力度，加快、加强经济型酒店网络建设，推 进经济型酒店发展。 公司利用自身品牌影响力和酒店管理能力对所托管、租 赁的具备发展潜力的优质酒店设施进行低成本收购后，再以 产权式酒店的形式对外销售，同时回租经营，以获得超额收 益。 公司立足酒店主业，利用自身优势，把握市场机遇，通 过高星级酒店连锁托管、经济型酒店连锁、收购兼并产权式 酒店三大板块的联动发展，积极、稳键推进酒店连锁发展战 略实施。 华天酒店 主营业务：提供住宿、餐饮、洗 衣、物业清洗服务；投资汽车出租、文 化娱乐产业；零售香烟；研制、生产、 销售光电高技术产品及相关软件，并提 供相关技术服务；计算机系统集成；经 营允许的进出口业务；酒店管理。 华天酒店 华天酒店 盈利能力分析 华天酒店 华天酒店盈利能力现状、前景及存在问题 现状及前景：06年华天酒店主营业务增长平稳，符 合预期，总体盈利水平较好，前景看好：  １、2005年以来启动的无风险托管模式给公司带来了 较大收益，且未来公司每年预计将以2-3家的速度扩 张。无风险托管未来将成为公司源源不断的利润输送 源泉 ；  ２、华天光电惯导技术处于全国领先地位，06年实现 净利润1192.3万元．产品市场前景广阔，预计未来几 年仍能保持较快速度的增长。  ３、连锁经济型酒店和产权式酒店投资将成为未来公 司业绩增长的另外两大源泉。目前公司已签订了2家经 济型酒店房产租赁协议，年内大约还能签约3家左右。 公司计划到2010年年年均发展30-50家公司已收购了 两处优质酒店资源用于产权式酒店经营，盈利前景良 华天酒店 好。 存在问题：  １、对公司来说，产权式酒店属于相对较新的领域， 在公司产权式酒店的投资经营过程中，酒店销售回笼 资金能否顺利收回是影响到整个项目能否正常运转的 关键，因此存在较大风险。  ２、在连锁经济型酒店方面，一方面由于公司原先经 营的是高星级酒店，高星级酒店的运作经验能否成功 嫁接到经济型酒店领域应抱持谨慎态度。另一方面， 公司预计的扩张速度似乎有些过快，毕竟公司在经营 低端酒店方面没有品牌和管理人才的历史积累，而且 资金筹集与周转也是要考虑的问题之一。  ３