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商业地产退出策略与机制 唐耀 董事总经理 同昌盛业（北京）资产管理顾问有限公司 2011年3月25 日 专业创造价值 Exceptional Solution, Optimizing Value 演讲目录 1.商业地产特征及中国商业地产市场现状 2.商业地产退出模式 3.资产管理如何使商业地产最佳退出 4.市场退出案例 2 专业创造价值 Exceptional Solution, Optimizing Value 1. 商业地产特征及中国商业地产市场现状 商业地产特性  商业+地产，以收取租金为主要投资回报方式  投资额大，投资回报期长、收益稳定  需长期经营，有一定的培养期（2-3年）  整体持有、统一经营管理是成功的关键 3 专业创造价值 Exceptional Solution, Optimizing Value 1. 商业地产特征及中国商业地产市场现状 中国商业地产市场特征  中国商业地产市场日渐成为全球投资者关注的热点区域。  中国商业地产市场开始进入快速发展期（尤其在二、三线城市），市场容量在迅速扩大。  包括国内外的开发商、投资机构/基金、运营商、零售商等众多参与者正加快布局中国商业地产市场，分羹者 增多、接盘者众多。  多数开发商、投资人缺乏专业商业地产运营经验，资产的长期经营管理和退出模式应提早、重点关注。 4 专业创造价值 Exceptional Solution, Optimizing Value 2. 商业地产退出模式 投资市场活跃，接盘者众多 机构投资人 开发商 运营商 5 专业创造价值 Exceptional Solution, Optimizing Value 2. 商业地产退出模式 市场交易量持续上升，市场趋热  据不完全统计，2006年至2010 年，全国零售物业总面积接近300万平方米，交易额超过790亿元。市 场交易量持续上升。  其中，外资占2006-2010年市场交易总额的69%、物业数量的62% ；但内资收购的物业面积所占比例 由2006年的26%升至2010年40% ，所占市场份额已日益扩大。 25,000 120 20,000 100 95 外资 内资 外资 内资 80 47 15,000 60 34 10,000 40 5,000 20 21 20 29 32