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养老地产PPP项目政府激励机制研究 　　摘要： 随着我国步入老龄化社会，养老的需求与供给之间存在突出矛盾，针对这一问题，将PPP模式引入到养老住宅项目中，能够解决之一矛盾，为了促进养老住宅PPP项目的顺利实施，本文从项目定价和权期确定这两个方面分析了如何设定激励机制，更好的推进我国养老地产PPP项目的顺利发展。　　Abstract： With the entering of an aging society in China， there are prominent contradictions between the demand and supply of old-age pensions. To solve this problem， the PPP model is introduced into pension-related residential projects. In order to promote the successful implementation of PPP project， this article analyzes the ways to set incentives mechanism from two aspects of the project pricing and concession period determination， to better promote the smooth development of Chinas pension real estate PPP projects.　　关键词： 养老地产；PPP项目；激励机制；权期确定　　Key words： pension real estate；PPP project；incentive mechanism；concession period determination　　中图分类号： 文献标识码：A 文章编号：1006--0068-03　　0 引言　　我国步入老龄化社会近二十年，截至XX年底，我国60岁及以上老年人口数为亿，存在严重的老龄人口结构失衡问题。“十三五”规划纲要，关于支持养老产业发展中提出，以居家养老、社区养老、机构养老这种模式解决中国老龄化问题。这对于整个社会来说既是机遇也是挑战。　　我国区域之间养老机构发展不平衡、养老服务人才匮乏的问题，造成城市养老需求和养老供给的矛盾更加突出。但这种矛盾也给了“养老地产”的发展提供了巨大的空间，但和传统地产行业相比，养老地产后期经营成本大，市场不够成熟。政府的参与，能有效降低风险。将PPP模式引入养老地产行业受广泛关注。　　1 相关综述　　 养老地产PPP模式　　养老地产PPP运作模式指的是政府和和企业利用各自优势联合开发的养老类地产项目，既解决了我国目前的养老服务体系由于养老服务水平较低，养老服务人才匮乏，难以满足老人的需求的问题；又为逐渐饱和的房地产企业提供了发展的新出路。其大特点就是风险分担、收益共享。政府和企业通过对自身优势资源以及收益的考量确定一套符合社会需求的运营机制，实现企业“盈利但不暴利”而政府又能有效控制监管，促进养老产业健康发展的新模式。　　 激励机制　　PPP模式下，需要在合同中设立必要的激励机制，以避免传统公共项目建设的不足。如何设立有效的激励机制，一直是关于PPP项目研究的热点问题。王小龙[1]通过构造完全信息博弈模型，分析了公共管理中委托人道德风险对激励机制的影响。Schmidt [2]认为加强双方信息沟通和激励机制，可以促进公私部门的互动协同作用的形成，从而更好的利用资源完成项目的建设。　　在其他相关PPP项目的激励机制中主要以政府提供补偿，即鼓励政策为主，较少的关注如何促进契约的形成。由于?B老地产PPP项目与其它基础设施建设项目存在差异性，后期运营费用大，社会资本对其收益存在顾虑，为保障养老地产PPP项目的顺利实施，激励制度的建立是养老地产PPP项目有序发展的基石。定价和特许期权是契约形成的重要因素，企业能够获利而政府能够达到满意的社会效益是其确定的标准，本文将从合理定价确定特许期权为出发点，制定养老地产PPP项目的激励机制。　　 定价和特许权期　　特许权期合理的确定是 PPP 特许权协议顺利签署的关键。李启明等从现金流量和收益的角度描述了特许权期的决策模型[3]；秦旋在此的基础上提出了基于 CAPM 的特许权期的改进模型[4]。王东波等构建了完全信息动态博弈模型，解决了弹性需求下特许权期的决策问题[5]。　　定价和特许权期都能决定社会资本方的利益，二者之间存在相互的影响，而定价和特许权期的合理制定对双方的合作起到了激励的作用。本文利用讨价还价模型确定最大利益条件下影响权期的相关因素，并探讨定