原创力文档- 1、本文档共27页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
监管资本套利方法研究
天津财经大学金融系 沈庆劼
博士金融论坛 2009年5月15日
Outline
1. 什么是“监管资本套利”？
2. 为什么要研究“监管资本套利”？
3. 谁第一个进行的“监管资本套利”？
4. 目前国内外学者研究到什么水平？
5. 我们打算如何去做？
1. 什么是“监管资本套利”？
2. 为什么要研究“监管资本套利”？
3. 谁第一个进行的“监管资本套利”？
4. 目前国内外学者研究到什么水平？
5. 我们打算如何去做？
监管资本套利指利用资本监管制度的差异性以及制度内部的不协调性，
运用某种手段，在不改变实际风险水平的情况下减少监管资本要求。
资本
监管资本
经济资本
低风险贷款 高风险贷款 风险
结构化金融衍生产品设计
产 资 对 内
池 池 部 部
层 分 行 进 信 增
资产池
结构化金融衍生产品设计
1. 什么是“监管资本套利”？
2. 为什么要研究“监管资本套利”？
3. 谁第一个进行的“监管资本套利”？
4. 目前国内外学者研究到什么水平？
5. 我们打算如何去做？
• 1.美国次贷危机的爆发与结构化金融产品的创造存在着密切的内在关联性，
而银行结构化金融产品创造的首要动因正是被国内大部分学者所忽视的监管
资本套利。
• 2.中国银监会已于2007年提出了新资本协议的实施时间表，规定2011年最
终实施。国际上，在巴塞尔协议实施的进程中, 监管资本套利问题正是讨论
最激烈的话题之一。
• 3.资本充足率要求存在的必然性以及监管资本与经济资本差异存在的必然性
导致了监管资本套利存在的必然性，而监管资本套利的存在正是BaselⅠ向
BaselⅡ转化的主要原因。
• 4.商业银行具有监管资本套利的强烈动机，因为监管资本套利有助于其使用
成本相对较低的债务融资手段而非成本相对较高的权益融资，且有助于其快
速满足资本充足率的监管要求。
1. 什么是“监管资本套利”？
2. 为什么要研究“监管资本套利”？
3. 谁第一个进行的“监管资本套利”？
4. 目前国内外学者研究到什么水平？
5. 我们打算如何去做？
摩根公司的BISTRO
• Basel Ⅰ 8% （1988）
• 《市场风险补充案》 内部模型（1996）
•• bankingbanking bookbook vsvs. tradingtrading bookbook
• Credit Derivative House of the Year
• Break through Structured Finance Deal of the Year
1. 什么是“监管资本套利”？
2. 为什么要研究“监管资本套利”？
3. 谁第一个进行的“监管资本套利”？
4. 目前国内外学者研究到什么水平？
5. 我们打算如何去做？
国际清算银行 （ http:// ）
美联储（ ）
/
David Jones 是监管资本套利领域的集大成者
•
文档评论（0）